2025年第二季度，天弘阿尔法优选混合基金在复杂多变的市场环境中面临诸多挑战与机遇。从季报数据来看，基金份额赎回超百万，收益实现也由正转负，这些变化值得投资者密切关注。
主要财务指标：收益实现由正转负
各指标表现分化
本季度天弘阿尔法优选混合A、C两类基金主要财务指标呈现出不同态势。
主要财务指标
天弘阿尔法优选混合A
天弘阿尔法优选混合C
本期已实现收益（元）
-159,514.23
-63,264.30
本期利润（元）
358,918.93
145,764.30
加权平均基金份额本期利润（元）
0.0396
0.0412
期末基金资产净值（元）
9,178,613.24
3,471,937.40
期末基金份额净值（元）
1.0816
1.0916
本期已实现收益方面，A类和C类均为负数，A类为-159,514.23元，C类为-63,264.30元，这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。而本期利润却为正数，A类是358,918.93元，C类是145,764.30元，说明本期公允价值变动收益弥补了已实现收益的亏损。加权平均基金份额本期利润A类为0.0396元，C类为0.0412元，显示出C类基金每份收益略高于A类。期末基金资产净值A类为9,178,613.24元，C类为3,471,937.40元，两类基金资产净值存在一定差距。期末基金份额净值A类1.0816元，C类1.0916元，C类略高于A类。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月表现突出
天弘阿尔法优选混合A、C两类基金在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比各有特点。
阶段
天弘阿尔法优选混合A
天弘阿尔法优选混合C
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)-(3)
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)-(3)
过去三个月
3.95%
1.47%
2.48%
3.85%
1.47%
2.38%
生效日起至今
8.16%
11.44%
-3.28%
9.16%
11.44%
-2.28%
过去三个月，A类基金净值增长率为3.95%，业绩比较基准收益率为1.47%，超出基准2.48个百分点；C类基金净值增长率3.85%，超出业绩比较基准收益率2.38个百分点，显示出近三个月两类基金均跑赢业绩比较基准。但自基金合同生效日起至今，A类基金净值增长率8.16%，落后业绩比较基准收益率3.28个百分点；C类基金净值增长率9.16%，落后业绩比较基准收益率2.28个百分点，说明从长期来看，基金尚未达到业绩比较基准的增长水平。
投资策略与运作：应对市场波动调整配置
市场波动影响策略
二季度市场波动受外部因素主导。4月初特朗普签署“对等关税”行政令引发贸易摩擦，全球主要市场大幅下挫；5月下旬关税冲突缓和，市场震荡上行。从行业表现看，申万31个一级行业中有22个取得正收益，国防军工、银行、通信等涨幅居前，食品饮料、家电等跌幅较大。
基金配置思路一方面坚持产业逻辑，在泛科技、新能源汽车产业链等方向挖掘机会；另一方面，考虑到市场不确定性，适当增加了金融、消费等稳定类资产配置。这种策略调整旨在平衡风险与收益，应对市场的复杂变化。
基金业绩表现：份额净值增长超业绩基准
两类基金均跑赢基准
截至2025年6月30日，天弘阿尔法优选混合A基金份额净值为1.0816元，份额净值增长率为3.95%，同期业绩比较基准增长率为1.47%；天弘阿尔法优选混合C基金份额净值为1.0916元，份额净值增长率为3.85%，同期业绩比较基准增长率为1.47%。两类基金在本季度均跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度的投资运作取得了一定成效。
基金资产组合：权益投资占比七成
资产配置较为集中
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为9,116,284.91元，占基金总资产的比例为71.33%，其中股票投资占比相同；固定收益投资481,961.32元，占比3.77%，主要为债券投资；买入返售金融资产1,800,000.00元，占比14.08%；银行存款和结算备付金合计1,208,766.39元，占比9.46%；其他资产173,929.01元，占比1.36%。
项目
金额(元)
占基金总资产的比例（%）
权益投资
9,116,284.91
71.33
固定收益投资
481,961.32
3.77
买入返售金融资产
1,800,000.00
14.08
银行存款和结算备付金合计
1,208,766.39
9.46
其他资产
173,929.01
1.36
权益投资占比较高，表明基金对权益市场较为看好，但也意味着基金面临的市场风险相对较大，若权益市场出现大幅下跌，基金净值可能受到较大影响。
股票投资组合：行业分布较为分散
境内外行业配置有别
报告期末按行业分类的股票投资组合，境内股票投资涉及多个行业，制造业公允价值2,888,137.22元，占基金资产净值比例22.83%；金融业公允价值1,129,075.00元，占比8.93%等。港股通投资股票投资组合中，电信服务公允价值1,300,670.52元，占比10.28%；医疗保健公允价值1,039,258.22元，占比8.22%等。
行业类别（境内）
公允价值(元)
占基金资产净值比例（%）
行业类别（港股通）
公允价值(元)
占基金资产净值比例（%）
制造业
2,888,137.22
22.83
电信服务
1,300,670.52
10.28
金融业
1,129,075.00
8.93
医疗保健
1,039,258.22
8.22
行业分布较为分散，有助于分散风险，但也可能因行业配置不够集中，在某些行业爆发式增长时，无法充分享受行业红利。
股票投资明细：腾讯控股居首
前十股票占比可观
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，腾讯控股公允价值878,889.99元，占基金资产净值比例6.95%；信达生物公允价值786,465.68元，占比6.22%等。前十股票投资明细反映了基金的重点投资方向，这些股票的表现将对基金净值产生重要影响。
序号
股票代码
股票名称
公允价值(元)
占基金资产净值比例（％）
1
00700
腾讯控股
878,889.99
6.95
2
01801
信达生物
786,465.68
6.22
若这些股票出现大幅波动，基金净值也会随之起伏，投资者需关注这些重点股票的市场动态。
开放式基金份额变动：赎回超百万
A、C类份额变化不同
天弘阿尔法优选混合A报告期期初基金份额总额9,521,852.60份，期间总申购份额17,207.55份，总赎回份额1,052,666.82份，期末份额总额8,486,393.33份；天弘阿尔法优选混合C报告期期初基金份额总额3,634,618.54份，期间总申购份额30,613.11份，总赎回份额484,535.44份，期末份额总额3,180,696.21份。
基金类别
报告期期初基金份额总额
报告期期间基金总申购份额
报告期期间基金总赎回份额
报告期期末基金份额总额
天弘阿尔法优选混合A
9,521,852.60
17,207.55
1,052,666.82
8,486,393.33
天弘阿尔法优选混合C
3,634,618.54
30,613.11
484,535.44
3,180,696.21
A类基金赎回份额超百万，显示部分投资者对该基金的信心有所下降。份额的大幅变动可能影响基金的投资运作和规模稳定性，进而对基金业绩产生间接影响。
综合来看，天弘阿尔法优选混合基金在2025年第二季度虽在净值增长方面跑赢业绩比较基准，但面临着收益实现由正转负、份额赎回等问题。投资者在关注基金后续表现时，需充分考虑市场波动以及基金投资策略调整带来的影响，谨慎做出投资决策。
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