上午盘面解读与下午展望：龙头拉升下的结构性分化
- 上午盘面核心：在银行、保险、新能源等行业龙头的拉升带动下，两市大盘实现探底回升，但行情呈现显著的“结构性分化”——大盘上涨的同时，两市个股却普遍下跌。核心原因在于，当前市场资金仍聚焦于行业龙头，即便热点切换，也始终围绕龙头标的展开（如寒武纪与贵州茅台争夺股价第一），形成“阎王打架，小鬼遭殃”的格局。
- 分化背后逻辑：内资持续大幅流出是关键变量，而内资流出的主要方向是小盘题材股，这与大小非减持行为高度相关（小盘股多为大小非减持的主要标的）。因此，若想看到个股普涨，需重点关注内资流向变化——只有当内资流出态势缓解或逆转，才具备个股普涨的基础。
- 下午行情展望：预计下午大盘以盘整为主，大概率不会出现大涨或大跌的极端走势，市场仍将延续“龙头主导、个股分化”的特征，操作上建议继续聚焦行业龙头，规避缺乏支撑的小盘题材股。
