黄金A股同涨势头或持续。作者系经济学家宋清辉，全文部分内容摘录如下：2025年国庆长假期间，国际黄金市场再度吸引全球投资者目光。受地缘政治不确定性、美联储货币政策转向预期以及全球央行持续增持黄金等多重因素影响，国际金价一度突破每盎司4,000美元，创下历史新高。在笔者看来，黄金兼具战略资产与避险资产的双重属性，其长期上行趋势再度得到强化。 在上述背景下，假期过后，A股市场迎来久违的「普涨」行情。10月9日，沪深三大股指集体高开，上证综指、深证成指、创业板指分别上涨0.4%、0.53%、0.4%，其中创业板指盘中涨幅超过1%。有观点认为，股市回暖或将分流黄金投资需求，使得金价面临回调压力。但从全球宏观环境与资产配置逻辑来看，中国股市上涨并不会根本性削弱黄金的投资吸引力。相反，在当前复杂的国际经济格局下，黄金与股市的投资逻辑正呈现出风险对冲型共存的新特征。 从投资逻辑来看，黄金作为非负债资产，其价值并不依赖任何主权信用。当全球经济周期处于转折点、金融市场波动加剧时，黄金的避险锚属性愈发突出。尤其在地缘冲突频仍、货币政策分化、全球债务高企的背景下，黄金成为各类资金对冲系统性风险的首选资产。因此，即便中国股市出现阶段性上涨，黄金的战略地位也不会动摇。两类资产在投资组合中承担的功能完全不同。简言之，股市代表风险收益型资产，而黄金代表防御与保值型资产。详见香港《文汇报》2025年10月13日B2版。
