市场热点分析与趋势判断
当前市场主线热点趋弱，已进入板块快速轮动阶段。这一现象的核心原因在于主力资金调仓，其中主动基金的持续减仓是推动热点退潮的关键力量。
重点板块运行状态
科技相关板块：以CPO、存储芯片为代表，自9月23日起进入调整周期，近期反弹属于阶段性反抽，主力逢高减仓迹象明显，后续或延续调整，对整体科技板块形成拖累。
顺周期板块：有色金属、能源金属等前期受资金推动表现活跃，但尚未形成完整趋势便因资金撤离转弱，当前虽部分品种超卖或有短期反抽，但空间有限。
高股息板块：银行、煤炭逆势走强，前者因前期跌幅较深吸引避险资金，后者更多为短期资金拉动，均未形成新的市场主线，且银行板块面临套牢盘压力。
深地经济板块：受政策利好推动短期活跃，但主要由短期资金主导，参考历史类似行情，持续度或有限，难以成为长期主线。
当前市场缺乏明确主线，板块轮动加快导致赚钱效应下降，进而影响场外资金入市意愿，近期成交量持续收缩也印证了这一点。从资金动向与板块结构来看，市场横盘后短期调整的概率相对更高。
不过无需过度担忧，即便出现短期调整，幅度预计有限，整体仍处于中期宽幅震荡格局。一方面，国内宏观经济基本面稳健，后续有望逐步回暖；另一方面，政策层面持续引导市场健康发展，长期向好趋势明确。此外，近期发布的公募基金业绩比较基准规则相关征求意见稿，将进一步引导资金长期理性投资，为市场稳定提供支撑。a股
