股市年末有个关键特征——机构排名（即年底基金排名）。各大机构会在年底密集披露全年整体收益率，这既是彰显实力的“证明之战”，也是为了吸引更多投资者明年选择其托管与投资。除此之外，机构还会在年底提前布局明年初的潜力板块，同时对现有持仓进行优化调整。
今年下半年，机构抱团行情尤为显著，CPO、机器人、电池等板块被反复炒作，机构借此赚得盆满钵满。但上周四、周五，AI硬件端突然出现明显调整，甚至上演“瀑布杀”：新易盛两天累计跌幅接近17%，这种走势绝非单纯短期情绪宣泄，背后必然是机构资金在兑现盈利、加速抽离。
另一个值得关注的案例是周五的机构重仓股和而泰——作为参股摩尔线程的核心标的，该股上午涨幅一度接近5%，原本有冲击涨停的态势，下午却突然遭资金砸盘，最终跌近9%。收盘后的交易数据显示，机构正大量出货。此外，AI服务器总龙头工业富联、硬件核心龙头中际旭创，周五均大跌9%，这些都是典型的机构重仓股，也是此前机构持续持仓、反复抬轿的核心标的。
年底机构排名临近，核心影响逻辑在于：机构今年盈利已十分丰厚，亟需提前锁定部分利润，而锁定利润的核心方式就是卖出今年涨幅最大、盈利最多的板块。这也解释了为何上周四、周五，今年涨幅居前的板块跌幅最为惨烈，前期赚大钱的投资者反而成为短期亏损的群体。随着排名节点愈发临近，机构大概率会继续减持，核心减持标的仍将是涨幅过大的板块与个股。
周五还有一个关键市场信号：此前长期横盘、几近沉寂的AI应用与软件端迎来大涨。一方面，这类板块三季度业绩超预期爆发，例如蓝色光标、金山办公等个股业绩表现亮眼；另一方面，资金认可度明显提升，呈现出从硬件端向应用、软件端切换的趋势。这一信号值得高度重视，若今日该行情能持续，大概率意味着资金切换已形成趋势性行情。
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