AMD财报大反转：Q3狂赚36%却遭股价砸盘！AI大单在手，为何投资者不买账？
刚交出“营收暴增36%、净利飙61%”的炸裂财报，AMD转头就被市场泼了冷水——周二盘后股价直接跌超1%，好好的利好怎么就变成利空了？这事儿得从那份“没喂饱预期”的Q4指引说起。
先看Q3的成绩单，简直是肉眼可见的能打：92.46亿营收远超分析师预期的87.4亿，数据中心业务靠GPU卖爆赚了43亿，游戏业务更狠，同比暴涨181%，连资本开支都比预期多花4千万，怎么看都是“成长股该有的样子”。
但坏就坏在投资者的胃口早就被吊满了。今年AMD股价已经翻了一倍，又刚官宣和OpenAI、甲骨文签了AI大单——一会儿要供6吉瓦算力，一会儿要装5万颗GPU，市场早就等着财报里藏个“超激进指引”。结果AMD只给了93-99亿的Q4营收区间，虽说比分析师预期的92.1亿高，但没摸到机构心里的“上限”，落差一来，股价先慌了。
更让投资者犯嘀咕的是“AI饼画得大，落地能不能跟上”。现在英伟达还攥着AI芯片的大半江山，市值都破5万亿了，AMD才4180亿。就算签了大单，市场怕的是“兑现速度跟不上吹的牛”，偏偏这时候亚马逊又悄悄清仓了手里所有AMD股票，这波操作更让人心慌。
分析师说得实在：AMD离“掀翻英伟达”就差一步，但得先解决两个问题——明年要推的机架级芯片能不能稳住良率，还有AI订单能不能按时交货。毕竟现在市场要的不是“画饼”，是“看见真金白银”。
说到底，AMD这波是“业绩够硬，预期没接住”。后续能不能把AI订单变成实实在在的增长，才是能不能留住投资者、甚至逆袭英伟达的关键。你们觉得AMD这波是“错杀”，还是“预期回归”？评论区聊聊！
