【广发通信】继续推荐光芯片核心标的 [太阳]光芯片是光模块产业链最稀缺环节，但一线和二线光芯片投资逻辑不同，一线公司和二线公司之间存在一个隐形“鸿沟”。继续推荐一线的源杰科技 和二线的永鼎股份 🪶一线光芯片公司看供给，看扩产意愿和能力。一线包括住友/三菱/博通/Lumentum/Coherent/源杰，产品已经获得海外客户认可。为什么日/美企业扩产慢，除了企业文化，还跟是否与下游光模块公司的互信有关。源杰科技最大的优势就是其与下游龙头客户的互信，使其在友商徘徊的时候能够先人一步坚定扩产。这种优势我们在未来几年仍会持续看到。源杰科技 是一线光芯片里最优质的中长期投资标的，其产业地位会持续上升。未来6-8个月市值看一倍空间。 🪶二线光芯片公司看需求，看产品力和客户导入。二线光芯片公司进入一线光模块公司较难，机会在二线光模块公司。由于一线光芯片公司产能已经被一线光模块龙头瓜分完毕，二线光模块公司被迫导入最好的二线光芯片产品，关键看哪家产品被优先导入。我们看好永鼎股份 的cw光源和100G eml率先完成海外终端客户的导入，完成0-1过程，参考行业估值，光芯片业务给公司带来的增量市值在100亿左右 风险提示：产业发展不及预期
