800亿烧钱大战后，外卖行业没有赢家半年近800亿元的利润损耗，为这场席卷行业的外卖大战写下了最沉重的注脚。京东、阿里、美团三巨头的三季报集体“遇冷”，从美团上市以来最大季度亏损，到阿里经营利润骤降85%，再到京东净利润腰斩，曾经喧嚣的“补贴狂欢”终究要以利润买单。销售费用近乎翻倍的背后，是“满18减18”“0元购”等短期引流手段的极致消耗，却未换来行业生态的正向循环。这场大战没有真正的赢家。平台陷入“增长与亏损并存”的悖论，看似订单量、活跃用户数创下新高，实则陷入“不补贴就流失用户，持续补贴就加剧亏损”的两难；被寄予厚望的咖啡、茶饮等品牌未能吃到红利，商家更是陷入“订单增长而利润萎缩”的怪圈，4万余家商户数据显示竞争加剧期总利润平均降幅达8.9%；骑手的高收入也随补贴退潮快速回落，行业热度褪去后只留下一地鸡毛。监管的约谈与平台的战略转向，预示着外卖行业“烧钱换规模”的粗放时代即将落幕。即时零售的万亿赛道价值毋庸置疑，但竞争的核心已从资本驱动转向效率与生态驱动。未来，谁能将补贴转化为用户复购与会员价值，谁能平衡商家盈利空间与服务质量，谁能兼顾骑手权益与配送效率，谁才能真正穿越周期。外卖行业的下半场，不该是价格战的延续，而应是一场围绕服务升级、供应链优化与生态共赢的价值竞争，这才是行业行稳致远的根本。外卖大战6个月烧掉近800亿
