恩捷股份：拟收购中科华联100%股权，推进产业整合和成本赋能 1、恩捷股份公告称

恩捷股份：拟收购中科华联100%股权，推进产业整合和成本赋能 1、恩捷股份公告称公司筹划发行股份购买资产，同时拟募集配套资金。标的公司为中科华联，拟收购其100%股权，并将于12月1日起停牌。本次交易对方初步确定为中科华联全部股东，经营范围包括专用设备制造、塑料加工专用设备制造、新材料技术研发等，其子公司蓝科途布局隔膜业务。 2、本次收购系“反内卷”背景下产业整合，推进有序扩产。第三方数据显示年底前蓝科途表观产能20亿平，有效产能偏低。依托中联华科自主设计制造的隔膜产线，实现设备工艺深度融合，后续推动有效放量。此外，中科华联自产设备优势显著，叠加高强超薄5μm隔膜和湿法PP隔膜差异化技术赋能，进一步夯实恩捷的成本优势和性能迭代。 3、回归行业，需求高增预期持续强化，当前隔膜表观产能利用率在70%左右，26H2有望达到80%+。考虑到储能湿法膜渗透率提升、5μm导入压缩供给带来的潜在超预期，26H2后或将维持紧平衡态势。同时行业盈利分位较低，叠加集中度高，涨价预期下或有业绩弹性和持续性。考虑到合理盈利中枢0.15-0.2元/平，倘若海外和新产品放量，有望增厚至0.2-0.3元/平。 在此预期下，