上次有提到AI中的“金铲子“，这次我们再分享一把——博通。 今天凌晨，博通发布了自己2025财年的四季度报。 季度营收达180亿美元，同比增长28%，其中AI半导体收入同比大增74%，并且在下一季度可能直接翻倍。 值得一提的是，公司目前存在高达730亿美元的AI积压订单，这个信息为未来6个季度的收入提供了极高确定性,但却不能满足资本市场的欲望。 对于一个处于高估值阶段的股票，“仅仅”730亿的订单并不能满足他们的高预期，因此股价出现了小幅下跌。 至于博通是否会冲击英伟达GPU的市场地位，只能说会，其定制ASIC芯片以及以太网AI网络的领导地位确实挑战了英伟达的定价权。 但是短期来看冲击不会特别大，毕竟现在市场还是在做大蛋糕，远没有到瓜分蛋糕的地步。 总的来看，只要谷歌和OpenAI这两大合作伙伴不出幺蛾子，博通就能继续享受其“AI变现超级周期”的红利。