美国和欧洲的国际金融资本，还想再作垂死挣扎，美联储九月降息都已经落地了，却还在放风也有可能不再降了。美联储穆萨莱姆表示，美联储进一步降息的空间有限。如果通胀风险增加，将不会支持进一步降息。 这些金融资本说白了就是靠 “便宜钱” 活着的。过去十几年，美联储和欧洲央行一直把利率压得很低，他们拿着低成本借来的钱，炒股票、炒债券、炒房地产，把资产价格抬得老高，赚了一大笔。 可现在这路走不通了，因为之前放水太多，通胀早就冒头了，美国通胀虽然比 2022 年的高点降了些，但核心通胀还在 2.4% 以上，离美联储 2% 的目标还差一截。 更麻烦的是，国际油价又起来了，布伦特原油都突破 70 美元一桶了，特朗普逼着土耳其别买俄罗斯石油，俄罗斯还延长了燃油出口禁令，油价一涨，商品价格跟着涨，通胀肯定会被顶起来。 穆萨莱姆说降息空间有限，就是怕再降息把通胀彻底点燃，可他没说的是，不降息，那些靠低息资金撑着的金融资本就要扛不住了。 这些资本心里比谁都清楚，现在的市场就是个空架子。美国标普 500 指数看着高，但上半年涨幅还不如欧洲的指数，全球的钱都在往外跑，丹麦最大的养老基金 PFA 从 2 月就开始卖美股，芬兰的 Veritas 更是把美股持仓砍了一半，从 46.2% 降到 24.1%。 花旗和摩根大通都下调了美股预期，说企业盈利要跌，这说明金融资本炒起来的泡沫快撑不住了。 他们最怕的就是市场意识到 “便宜钱” 要没了，大家一起抛资产，那股价、房价就得崩。 所以美联储刚降息，他们就赶紧放风 “可能不再降了”，其实是想骗市场：“别慌，钱不会一下子断，资产价格还能稳住”，这跟快渴死的人喊 “我不渴” 是一个道理。 穆萨莱姆的话里全是矛盾，他之前还说劳动力市场下行风险大，房地产市场疲软，现在又强调通胀风险，本质上是在平衡两种压力。 美联储内部早就吵翻了，施密德和古尔斯比说通胀太高，怕降息白忙活；鲍曼和米兰又说就业太差，得赶紧降。这种分歧说明美联储已经没招了，既想救经济，又怕通胀反弹，只能靠官员出来说些模棱两可的话，帮金融资本拖时间。 可现实不饶人，惠誉都预测了，美国高收益债券的违约率要升到 4.5%，杠杆贷款更是要到 6%，企业连债都还不上了，就算不降息，坏账也会越来越多；可真降息，油价又在涨，关税推高的成本还没消化，通胀很可能再冲上来，这就是个死循环，金融资本只能在里面硬熬。 欧洲的金融资本也没好到哪去，跟着美国一起演戏。欧洲央行九月都维持利率不变了，拉加德还说通胀到目标了，经济企稳了，其实欧元区 2025 年 GDP 才涨 1.2%，核心通胀还有 2.4%，根本没稳住。 他们上半年靠绿色新政和财政刺激拉了把股市，泛欧斯托克 600 涨了 20%，吸引了不少资金回流，但这都是表面热闹。 欧洲的能源价格受地缘政治影响太大，特朗普施压俄罗斯石油，乌克兰还炸俄罗斯的能源设施，油价涨起来欧洲比美国更难受，毕竟他们能源依赖度高。 可欧洲金融资本也得撑着，要是跟着美联储降息，通胀压不住；不降息，经济又没动力，只能跟着说 “政策不动了”，跟美国资本互相搭台，维持住 “市场稳定” 的假象。 这些金融资本的挣扎早就露馅了，全球资本都在用脚投票。2025 年美元指数跌了近 8%，创下二十多年最大跌幅，美元不值钱了，大家自然不愿再抱美国资产。 全球股市 ETF 流进 650 亿美元，美国股市 ETF 才 400 亿，明显钱在往欧洲、亚洲跑。 丹麦的 AkademikerPension 基金都打算半年内大幅砍美国资产，瑞典投资者一个月就从北美股票基金撤了 13 亿美元，这些大资金最精明，知道美国和欧洲的金融泡沫快破了，早就开始跑路。 剩下那些没跑的资本，只能靠美联储和欧洲央行的 “嘴炮” 撑着，喊几句 “不再降息了”，骗骗散户别跟着卖，可这种自欺欺人的办法撑不了多久。 穆萨莱姆说通胀风险增加就不支持降息，这话其实是句废话。现在油价已经突破 70 美元，俄罗斯还加了燃油出口禁令，伊拉克库尔德地区的原油恢复出口也没压住价格，地缘政治这颗雷随时可能炸。 美国的关税政策还在推高进口成本，企业想涨价又怕消费者不买，这种矛盾迟早会转成通胀反弹。 到时候别说降息，能不能维持当前利率都不好说。金融资本心里清楚这点，所以才急着放风 “不再降了”，先把眼前的危机糊弄过去，至于以后，只能走一步看一步。 说到底，这些国际金融资本就是靠着长期宽松政策喂大的 “巨婴”，过去靠低成本资金炒资产赚快钱，早就忘了怎么靠实体经济盈利。 现在通胀堵死了宽松的路，经济又撑不起高资产价格，资金还在外跑，他们除了让央行官员出来说几句话稳住市场，根本没别的办法。 这种挣扎看着热闹，其实是回光返照，油价在涨，债务在爆，这些压力不会因为几句口号就消失。
