2017年，格力赚了224亿，结果董明珠一声咬定，这钱五年内不分红，统统砸进机床研发。这事儿，股东们气得差点把桌拍碎，谁都担心这224亿进了实验室就是如泥牛入海，花得干脆又漂得彻底。 2017年格力赚了224亿的消息传出来时，股东们早就等着分红过日子了，毕竟前两年格力分红大方得很，2015年每10股派15块现金，2016年更是涨到每10股18块，大家早把格力当成了能稳定拿收益的“摇钱树”。 结果董明珠一句“五年不分红，全砸机床研发”，直接把所有人的期待砸得稀碎，会议室里桌子差点被拍穿也不奇怪，换谁被这么泼冷水都得急。 股东们慌得不行不是没道理，机床研发这事儿根本不是小打小闹，简直是个吞金的无底洞，没点家底和耐心根本玩不转。 就拿格力自己来说，早在2013年就偷偷摸摸搞起了自动化设备，当时只是想解决自家产线的设备需求，结果一脚踏进去才发现处处是坑——高端数控机床的核心部件全靠进口，人家不仅卖得贵，调试要排队，关键参数还藏着掖着，出再高的价也买不到最顶尖的设备。 等到2015年正式成立智能装备公司，从伺服电机、减速机到控制器全要自主研发，这才真正体会到什么叫“烧钱如流水”。 后来公开的数据显示，格力在智能装备上砸的钱早就超了百亿，其中六成以上都进了研发的“吞金兽”肚子里，光研发团队就养了上千人，一半以上都是技术人员，这还只是前期投入。 更让股东揪心的是，研发这事儿往往是砸了钱还得等时间，能不能成全看运气。格力搞控制柜从2014年就开始攻关，最初搞模块化设计只是为了方便维修，结果光是突破高性能算法就卡了四年，直到2018年才有了自主技术，等到2025年推出11升的驱工一体电柜，前前后后耗了十一年。 还有那台填补空白的600公斤负载机器人，看起来风光无限，能把进口设备价格拉低40%，但背后是无数次实验失败堆出来的，光调试轨迹精度就熬了无数个通宵，最后才达到0.012毫米的国际水平。 股东们一想到这些就头皮发麻，224亿扔进去，可能好几年都听不到一点响，要是中间技术卡壳或者市场变了，这笔钱可不就成了肉包子打狗。 看看同行的例子，更能明白股东的担心不是瞎琢磨。有家叫健信超导的公司，IPO前连着三年分红近6000万，转头就募资补流，结果因为研发投入太低被质疑——三年研发费用率最高才6.5%，连同行平均值的零头都不到，最后落得个毛利率远低于行业水平的下场。 这例子往这一摆，股东们更纠结了：不搞研发吧，迟早被行业淘汰；可真像董明珠这样猛砸钱，万一成不了第二个格力智能装备，反而变成“健信超导反面教材”，那损失可就大了。 要知道2017年的时候，国内机床行业还处在水深火热中，高端市场被德国、日本品牌垄断，国产设备要么精度不够要么寿命太短，想突围简直难如登天，机床工具板块的指数动不动就跌个两三百分点，谁见了不犯怵。 股东们大多是奔着短期收益来的，可不是来做“中国智造”的长期投资人。之前每年等着分红过日子，突然被告知五年见不到现钱，心里的落差比坐过山车还大。尤其是那些中小股东，手里的股票不多，分红是实实在在的收益，哪经得起这么折腾。 更别说当时格力刚在智能装备领域起步没几年，2014年才下线第一台空调组装机器人，2016年武汉产业园才投产，谁也不敢保证这224亿砸进去，会不会比之前的百亿投入更有效果。 说到底，2017年那笔224亿，对董明珠来说是突破“卡脖子”的弹药，可在盼着分红的股东眼里，就是即将消失在实验室里的真金白银。 毕竟不是每个人都能等得起十年研发周期，也不是每个人都敢赌技术突破的概率，桌子拍得响，本质上是短期利益和长期布局撞了个满怀，谁也说服不了谁。
