蔚来汽车发布第三季财报，是蔚来史上最好的答卷。前三季度逐步向好的表现表明蔚来在兑现四季度要盈利的诺言中。蔚来三季度营收217.9亿元，创历史新高，同比增长16.7%，环比增长14.7%。三季度综合毛利率13.9%，创新高，整车毛利率14.7%，创新高。不过，距离李斌期待的20%整车毛利率有差距。毛利率20%的指标，若达到则意味着车企能过上好日子。还有两项指标显示蔚来经营向好。一是经营亏损在缩减，较同期下降39.5%、较今年二季度下降31.3%。二是实现正向经营现金流，现金储备367亿元。蔚来经营向好的原因有三个：一是产品盈利能力改善，三季度交付创历史新高。二是服务盈利能力增强，包括技术研发服务与保有量增加带来的售后服务收入增加。三是降本增效有效果，如组织优化带来研发人员成本下降等。总体来看，蔚来经营向好的关键，在于蔚来调整经营策略，在平均售价下降的时换来整车销量提升。规模量取胜，是正常车企该有的经营逻辑。蔚来的另一个业务也仍具特色，即补能建设，不仅降低整车售价（换电模式），还为续航焦虑提供了一种解决方案，在当前有实际意义。蔚来四季度目标：销量12-12.5万辆，同比增长65.1%-72.0%；收入327.58亿元-340.39亿元，同比增长66.3%-72.8%。图片来源：网络蔚来2025年三季度财报
