黄金、房产和股票,20年后谁更值钱?

亮眼看财经 2024-04-12 09:10:05

黄金最近很火,再次掀起了全民炒金的热潮。不经意间,这一轮黄金牛市已经走了近9年时间,在人气低迷的时候,黄金价格静悄悄地上涨,在人气高涨的时候,黄金价格却处于加速上涨阶段,是否意味着这一轮黄金牛市的价格拐点将至?还是由市场说了算。

但是,从投资性价比分析,虽然黄金是长期抵御通胀的投资好品种,但中短期价格波动,依然受到多方面因素的影响,现在追高黄金,投资性价比已经大打折扣了。

从长期来看,投资黄金套不住人,但投资黄金需要考虑时间成本,同时也需要考虑黄金本身不生息的因素。

从历史走势分析,在过去50多年的时间里,黄金走过了三轮牛市行情。

其中,1971年至1980年走过一轮牛市,随后出现了20年的调整周期。2001年至2011年走过第二轮牛市,随后出现了4年多的调整周期。从2015年底开始,黄金又走出了第三轮牛市,目前走了近9年的上涨周期。

黄金价格本身还是具有很强的周期属性,牛市上涨阶段,有10年左右的价格运行规律,熊市下跌阶段,周期性规律不明显,一旦步入熊市,投资者起码需要承受4年以上的调整周期。结合黄金不生息的特征,意味着投资者在高位追涨,无法通过利息收入或股息收入回收资金,更谈不上回本,只能够耐心等待下一轮上涨周期的到来,这个时间成本估计多数投资者熬不住。

20年后,黄金大概率会跑赢同期真实通胀率,但是否属于最佳的投资品种,则存在一定的未知数。

房产,在全球的发达城市里,核心区域的房产长期保持稳健增值的趋势。在欧美地区,在过去数十年的时间里,核心区域的房产价格基本上处于稳步上涨的趋势,而且租房回报率不低,给长期投资者带来比较可观的投资收益率。但是,在此期间,还需要考虑到房产税、地税、维护成本等因素,即使如此,投资核心区域房产依然具有较强的保值效果。

在国内,房地产市场存在一定的分化。谈及房地产行业,我们不得不提到一个经济周期,即库兹涅茨周期。

作为一个长周期的指标,库兹涅茨周期更反映出房地产以及建筑行业的兴衰状况。一般来说,库兹涅茨周期的时间为15至25年。一旦繁荣发展期结束之后,房地产行业将会面临调整衰退周期,而且周期长度不短,高位买入的投资者需要熬过一轮经济周期,才可以分享房地产市场的发展成果。

过去20年,房地产市场成为最具增值效果的投资渠道。未来20年,随着房地产的金融属性被逐渐削弱,未来房地产市场将会不断强化居住属性,一旦金融属性被拿走,意味着房地产市场的增值效果也会大打折扣。

从购房者的角度考虑,一方面会考虑房产的增值能力,另一方面会考虑租房回报率。如果租房回报率较高,即使中短期房价面临下行压力,也不影响购房者的投资热情。一旦房地产市场面临房产价格下行以及租房回报率下降的双重压力,那么投资买房的意愿也会大打折扣,市场购房需求也会显著减少。

现在房地产市场正处于调整周期,房地产市场难免会存在分化的迹象。过去,涨得很高的房产,一旦失去了实际需求的支持,那么可能会面临价值回归的压力。不过,对一二线城市的核心区域房产来说,只要市场需求没有发生改变,当地城市依然保持人口净流入的趋势,那么将会成为支撑房价的重要因素。

未来20年,国内房地产市场可能会延续“强者恒强”的运行趋势,即有庞大需求支撑的核心区域房产,价格有可能会保持坚挺,但未来增值效果或比不上过去20年的黄金发展期。对需求不足、库存太大的城市,虚高的房价可能会出现漫长调整的过程。以20年为投资周期,投资这类房产的性价比并不高。

股票,可以划分为优质股票、普通股票以及绩差股票。在这里,我们主要讨论优质股票。

并不是业绩好的公司都是优质股票。一般来说,优质股票需要经历两轮及以上的经济周期或产业周期,公司具有较强的抗风险能力。从周期属性来看,优质股票通常属于弱周期属性,本身具有一定的抗周期能力。

在符合上述条件的基础上,还需要观察该公司是否属于行业龙头,是否具有一定的护城河,同行企业是否无法在短时间内复制乃至超越它的商业模式。同时,优质股票长期呈现出营收与扣非净利润齐升的趋势,自由现金流比较充裕,足够应对各种各样的考验。

除此以外,优质股票还会注重股东回报,注重股票市值管理,为长期持股的投资者带来稳健的投资回报预期。可以符合上述条件的上市公司,也许是寥寥无几了,但正因为这样,才能够更好体现出优质股票的投资价值。

如果上市公司足够优秀,那么投资者在合理估值或者是较低估值的时候参与投资,长期来看有一定概率实现资产的稳健增值。从20年的投资时间分析,投资优质股票,仅依靠股息分红,有可能已经收回了本金,加上价差收益,长期投资的回报效果也是非常好的。

万物皆周期,即使是最优秀的上市公司,也离不开周期的考验,在股价处于低迷期的时候,投资者是否可以保持对公司抱有足够的投资信仰,这确实是不容易。对投资者来说,可以在盈利的基础上持有一家公司超过3年时间,已经超越80%的投资者。可以长期持有20年,估计可以做到的投资者也是寥寥无几。

从稳健的角度考虑,逢低投资黄金可以抵御长期通胀压力,在价格低迷、估值便宜的时候投资优质股票,长期持有有望获取超额的投资收益率。不过,20年的投资周期太漫长,期间会存在很多的变数,比投资增值更重要的,还是提升风险管理的意识,无论何时,也需要保留一部分的现金,来应对各种突发情况。

2 阅读:1266
评论列表
  • 2024-04-13 00:32

    小孩子才做选择题

  • 2024-04-13 01:55

    连小命都掌握在小区门口没几颗牙的保安手里了还这个那个的值不值钱的瞎嚷嚷

  • 2024-04-12 18:51

    一线房子一定会保值和增值,人口不断流入

    用户10xxx14 回复:
    风水轮流转
  • 2024-04-12 10:18

    黄金以后也没用 吃还吃不了 用也没啥用 吃到肚子里才是自己的

    人骗人的时代 回复:
    你不拉啊?
  • 2024-04-12 17:58

    老百姓永远离不开衣食住行。

  • 2024-04-13 18:57

    二十年也是未来,未来人工费贵,其它一文不值[大笑]

  • 2024-04-12 15:24

    房子供求关系不一样了

  • 2024-04-12 19:57

    还是房子吧,钱是贬值的

    用户10xxx14 回复:
    房有使用期限[得瑟]
  • 2024-04-12 13:40

    了解下因为什么各国放弃金本位,想稳就金子

  • 2024-04-12 20:53

    连小命都掌握在小区门口没几颗牙的保安手里了还这个那个的值不值钱的瞎嚷嚷

  • 2024-04-12 21:33

    就是一个瞎忽悠留住现金,生活中的必须品这就是一个上策

  • 2024-04-13 07:19

    真金白银,其他都是外在表象

  • 2024-04-12 14:46

    20年后可能房子倒了,公司关了,而黄金依旧在

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简介:郭施亮,广东广播电视台特约财经观察员,财经专栏作家