【中信证券军工】重点关注军工核心主线“军贸”大方向 ———————— [烟花]9

【中信证券军工】重点关注军工核心主线“军贸”大方向 ———————— [烟花]9月29日，沙特国防部X社媒账号发布消息，沙特-中国高级联合委员会下属军事合作委员会第六次会议在京举行，会议将讨论加强两国双边军事和防务合作的途径。 [烟花]9月17日，沙特与巴基斯坦签署防御协议，规定任何对其中一国的攻击将被视为对双方的攻击。巴基斯坦国防部长表示，巴基斯坦的核计划“将可提供”给沙特阿拉伯。2019—23年，巴基斯坦82%的武器进口来自中国，沙巴签署共同防御协议，再次表明国产装备得到客户认可。 [太阳]全球阵营对抗加剧，扩军备战趋势或隐或现，各国对各类先进武器的配备需求愈加急迫。美国出口集中至乌克兰、以色列，俄罗斯出口量则大幅下降。考虑到作为传统军贸大国的美俄短期内“自顾不暇”，我国或有望快速抢占全球军贸市场，填补美俄原有下游客户需求缺口。 [太阳]装备层面，航空航天装备军贸市场表现活跃，我国中高端装备在全球军贸市场中成为热门选择，军贸以飞机、舰船、装甲车和导弹为主要产品。短期来看，已有出口经验或国内已经列装的装备订单将有望率先落地；长期来看，预计中国和友好国家的国防军工技术交流将逐步增加。 [礼物]标的上受益一梯队主要为“防空、军机、无人装备、导弹”的整机厂。 军机：中航沈飞等； 雷达：国睿科技、航天南湖；无人&反无：航天电子、航天彩虹、晶品特装、锐科激光 DD：洪都航空、广东宏大 上游材料：北化股份。