啥？电阻也要开始“搞事情”了？

最近电子圈子里有个消息炸开了锅，那个被动元器件界的“扛把子”国巨，直接给客户发函了：2月1日起，部分电阻产品涨价，幅度还不小，直接干到了15%到20%！这年头，连小小的电阻都这么“豪横”了？

俗话说，“物以稀为贵”，但这波涨价潮背后，究竟是供不应求，还是原材料在“作祟”？

咱们先来看看这次的主角。1月16日，产业链消息传得沸沸扬扬，国巨这次动手那叫一个坚决。为啥涨？理由很硬——晶圆成本显著上涨。不过大家也别慌，国巨这次主要拿的是“消费级规格”的电阻开刀，电容产品目前还按兵不动，算是留了一手。

但这事儿其实早有端倪。这就好比“温水煮青蛙”，国巨从2025年下半年就开始频繁动作了。你翻翻旧账：2025年6月和10月，旗下的基美公司先是对低压中小型钽电容、高端钽电容动了刀，涨价幅度那叫一个猛，直接10%到30%往上走；到了12月，中高压、车规级MLCC（多层陶瓷电容器）和厚膜电阻也没能幸免，价格又往上窜了10%到20%。

这就好比一家常去的面包店，上个月只是悄悄把牛角包涨了5毛钱大家没注意，这个月直接对招牌吐司下手，涨幅直接翻倍。这就像是给行业打了一针“预防针”，让你慢慢接受现实。

不光是国巨，日系的松下也坐不住了，宣布从2025年2月1日起，对部分钽电容涨价15%到30%。巨头们步调一致，这显然不是巧合。

咱们大A股的反应也是那叫一个快。1月16日午后，被动元器件板块那是直线拉升，像是打了鸡血一样。风华高科大涨6.8%，洁美科技涨了7.19%，顺络电子和江海股份也跟着喝汤，分别涨了3.13%和4.87%。资本市场用脚投票，说明大家都看好这波涨价红利。

国内的龙头风华高科也没闲着。早在2025年11月26日，他们就跟机构透露过，因为原材料太贵了，不得不对电感磁珠类、压敏电阻类这些产品涨价。想象一下，如果你是做生意的，进货价突然翻倍，为了不亏本，你也得硬着头皮跟客户说“涨价了”，这完全就是无奈之举。

说到这儿，大家肯定好奇，到底是什么原材料能把大厂逼成这样？

罪魁祸首还得是金属银。从2025年下半年开始，白银和铜的价格就像坐上了火箭。特别是白银，涨得简直让人怀疑人生。到了2026年1月14日，打比方来说，如果你是金店老板，看着白银价格从几十块一克冲到23元一克，同比涨了201%，心都在滴血。以前一公斤银价能买个小家电，现在直接能换个大家电了，这涨幅谁顶得住？风华高科在函里也诉苦，说银电极全线产品价格调升10%到20%，这可都是真金白银的成本压力。

当然，涨价的原因除了成本，还得看供需。

有分析指出，MLCC行业的库存前两年已经去得差不多了，现在处于比较健康的状态。不过，像村田这样的日系大厂，因为手握长单合同，受原材料冲击小点，暂时还没对老客户“下狠手”。但这只是暴风雨前的宁静，毕竟原材料疯涨是全行业都要面对的难题。

咱们再来扒一扒更深层的原因。从行业周期的角度看，现在的被动元器件市场已经走出了前两年的“至暗时刻”。前几年因为缺芯潮过后，大家都在疯狂去库存，价格被打到地板上。现在库存水位正常了，叠加原材料上涨，大厂自然有底气挺价。

特别是这次涨价，很有意思的一点是“结构性分化”。你看国巨，先涨的是消费级电阻，那些用在高端汽车、AI服务器上的高规格产品，反而不一定急着涨。这说明啥？说明高端需求虽然旺，但还没到“断供”的地步；反倒是消费电子这块，经过长时间的价格战后，厂商利润薄如刀片，实在扛不住成本压力，必须涨价来修复利润表。这是一次典型的“成本驱动型”涨价，而不是“缺货驱动型”涨价。

这波涨价最大的“变数”，其实还是AI。

现在的市场逻辑变了，以前靠手机电脑，现在得看AI服务器、汽车电子和端侧AI。有分销商的大佬说了，如果2026年AI应用真的爆发，把村田、三星这些大厂的高阶产能给挤爆了，那被动元器件还得接着涨。就像最近大家抢最新的AI手机一样，产能一旦被挤占，想拿货？那得加价！到时候，涨价可能就从消费级蔓延到高端工业级和车规级，形成全面普涨的局面。

虽然有人担心，存储器涨价会让终端厂商面临巨大的成本压力，进而抑制消费电子的需求。但目前为止，业内人士观察发现，市场似乎并没有因为存储涨价而冷却，大家该买还是买。这就像油价涨了，路上的车也没见少多少一样。

说到底，这波被动元器件的涨价潮，既是原材料成本倒逼的结果，也是AI时代来临前的一次预演。对于咱们普通投资者来说，盯着高阶产品的供需走势，或许能在这轮“涨价游戏”里分到一杯羹。毕竟，在这个科技飞速发展的时代，连一个不起眼的电阻，都可能成为影响全局的关键棋子。

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