昨日还沉浸在20余股涨停的狂欢中，液冷概念今天却迎来当头一棒。整个板块寒意刺骨，13只核心龙头集体重挫，跌幅均超过5%，场面堪称惨烈。淳中科技一头栽下10%跌停板，硕贝德、大元泵业紧随其后暴跌超8%，曙光数创、申菱环境等无一幸免，市场情绪瞬间冰封。

狂欢戛然而止，谁在釜底抽薪？

这突如其来的“寒潮”，背后是三股凛冽的冷风同时吹袭。

第一股冷风，来自龙头英维克的业绩“见光死”。昨晚其半年报看似亮眼：营收增长50%达25.7亿，但净利润增速仅17.5%，与市场预期相差甚远。更扎眼的是其高达133倍的市盈率，业绩增速与茅台相差无几，估值却天差地别。市场用脚投票，业绩公布即暴跌，为整个板块敲响警钟。

第二股冷风，是液冷概念普遍高耸入云的估值泡沫，终于不堪重负。曙光数创TTM市盈率竟高达490倍，如悬顶之剑；淳中科技355倍、科创新源264倍、申菱环境150倍……这些数字早已脱离了基本面支撑。高估值意味着高风险，稍有风吹草动，股价便如惊弓之鸟，脆弱不堪。

第三股冷风，则来自大洋彼岸的寒意。美国最新PPI数据超预期，短期国债收益率随之企稳，市场对美联储降息的乐观预期骤然降温。叠加香港HIBOR利率近期大幅攀升，对流动性敏感的成长股首当其冲，液冷板块这类估值高企的成长赛道自然承压。

盛宴散场，还是中场休息？

面对13只核心股一日蒸发巨大市值，大家不禁要问：液冷的故事，讲完了吗？

狂欢之后必有分化，这是A股反复上演的剧本。当情绪驱动的高潮退去，裸泳者终将现身。动辄数百倍的估值，若无扎实业绩的持续高增长作为地基，崩塌只是时间问题。英维克的“业绩雷”像一个清晰信号：市场正在重新审视液冷技术的落地速度与真实盈利能力。

市场永远在狂热与恐慌间摇摆。液冷技术的长期前景或许依旧光明，但短期严重透支的估值需要时间消化。投资者眼下最需要的不是盲目抄底，而是冷静审视：哪些公司真正拥有技术壁垒和可持续的业绩增长，能在挤泡沫的寒流中存活并壮大？

当490倍的PE轰然倒塌，击碎的不只是一个板块的泡沫神话，更是对盲目追逐热点者的深刻警示。