中国对美关税重大调整：从“贸易战”到“休战期”，影响几何？

文/财经观察员

2025年5月12日，一则重磅消息引发全球市场震动——中美两国在瑞士日内瓦发布《经贸会谈联合声明》，宣布暂停部分关税加征并取消超90%的互征关税。这场持续七年的贸易战迎来转折点，中国对美关税政策迎来历史性调整。本文将深度解析此次调整的核心内容、行业影响与未来走向。

一、关税调整的核心内容：取消91%、暂停24%、保留10%

1. 税率调整三步走

- 取消91%的加征关税：双方撤销自2025年4月以来新增的91%互征关税。例如美国取消了对中国商品的84%和125%两轮“对等关税”，中国则同步撤销对美同类反制措施。

- 暂停24%的关税90天：针对2025年4月2日美国第14257号行政令加征的34%关税，其中24%暂停实施，剩余10%继续征收。中国同样暂停对美24%的反制关税。

- 保留10%基准关税：双方保留对部分商品的10%基础性关税，作为未来谈判的筹码。

2. 哪些商品受益？

- 美国对华调整：取消光伏产品109%的叠加关税（双反+201+301关税），暂停钢铁、铝制品的高额关税。

- 中国对美调整：暂停农产品、汽车等领域的24%反制关税，但能源类商品（如原油、LNG）仍保留10%-15%的加征关税。

二、行业影响：有人欢喜有人忧

1. 跨境贸易迎春风

- 跨境电商企业：美国小额包裹（800美元以下）关税从120%降至54%，每件邮递物品的从量关税维持100美元，暂缓原定6月提至200美元的计划。这将显著降低中小卖家的物流成本，预计5-6月将迎来发货高峰。

- 海外仓布局加速：头部物流企业如易达云（02505.HK）已在美国建立60余座仓库，帮助企业规避直邮关税压力。

2. 能源进口仍受限

- 原油与LNG关税未松动：中国对美原油征收20%关税（10%基础+10%反制），LNG关税达25%。2024年中国自美进口原油仅占总量1.74%，LNG占5.4%，且今年前三月进口量同比腰斩。

- 替代渠道成熟：俄罗斯管道气新增70亿方供应，国产天然气增产，削弱了美国能源的竞争力。

3. 科技与制造业博弈持续

- 光伏产业回流可能：此前因美国高关税转移至东南亚的产能，可能因税率下调部分回归中国。

- 半导体竞争未解：美国对华技术封锁未放松，华为等企业仍面临芯片断供风险，关税调整未涉及此领域。

三、市场反应：股市大涨，但风险犹存

1. 资本市场狂欢

- A股与港股：消息发布当日，上证指数逼近3400点，家电、互联网板块领涨；港股盘中拉升超2%。

- 人民币汇率：离岸人民币一周升值1%，外资加速回流中国股市。

2. 隐忧与挑战

- 90天“休战期”变数：若谈判破裂，24%的暂停关税可能重启。

- 非关税壁垒抬头：技术标准、出口管制（如稀土）可能成为新战场。

四、未来展望：从“关税战”到“规则战”

1. 谈判焦点

- 剩余10%关税：双方或以此为筹码，要求对方在知识产权、市场准入等领域让步。

- 供应链重构：美国推动“友岸外包”，中国则通过RCEP向东南亚转移340亿美元订单，汽车零部件替代率达68%。

2. 长期趋势

- 全球化裂变：世界正形成“中国主导的区域化供应链”与“欧美主导的价值观供应链”。

- 人民币国际化：10余国加入人民币结算石油体系，挑战美元霸权。

结语

此次关税调整是中美经贸关系的“破冰信号”，但绝非终点。从短期看，企业可借政策窗口期优化供应链、开拓多元市场；从长期看，科技自主与规则制定权之争将主导未来格局。正如商务部发言人所言：“希望美方与中方相向而行，彻底纠正单边主义，为世界经济注入稳定性”。这场博弈，才刚刚开始。