今日A股在外围股市普遍下跌的压力下，走出一波探底回升的震荡行情。盘中中石油、宇宙行等权重股挺身而出强势拉升，带动大盘最高上攻至3888点附近，不过受制于量能未能有效放大，后续上攻动力不足，最终引发两市个股全线回落。尽管大盘最终以红盘报收，但多数题材股收出长长的上影线，这一技术形态清晰反映出当前市场抛压较重，资金追高意愿不足。
其实资金在观望中等待关键信号——今晚美国的11月CPI数据
就在刚刚，北京时间 12 月 18 日 21:30，美国劳工统计局公布的 11 月 CPI 数据显示，整体 CPI 同比增长 2.7%，核心 CPI 同比增长 2.6%，双双大幅低于市场预期的 3.1% 和 3.0%，其中核心 CPI 更是创下 2021 年 3 月以来的最低增速。
这一数据直接击中了当前全球市场的核心矛盾 —— 美联储降息路径的不确定性。数据公布后，可以看出，本次CPI数据距离美联储一直希望的2.0%目标有越来越近的趋势，将强化美联储2026年降息的预期，联邦基金利率期货显示，明年 1 月美联储降息概率从 26.6% 升至 28.8%，明年累计降息预期进一步抬升至 62 个基点；利好风险资产和贵金属，美元承压。
截止发文时间，国际黄金价格出现了一波急升。美元指数短线下挫约 20 点，人民币汇率顺势拉升至 7.03 关口，而历史上三次人民币升值周期均伴随 A 股牛市行情，这不仅为 A 股核心资产带来外资回流动力，也进一步强化了中长期向好的基础。
对 A 股而言，影响更直接体现在两个层面：
一是科技板块的压力缓解，此前美股科技股因甲骨文融资遇阻、博通预警 AI 业务利润率承压而持续走弱，进而拖累 A 股 AI、半导体等相关板块，而 CPI 数据公布后纳指期货短线涨超 1%，科技龙头下跌压力边际减轻，A 股科技股与美股的联动性有望从 “负向传导” 转向 “修复共振”；
二是市场风险偏好的回升，此前资金因担忧通胀高企导致美联储政策收紧而保持观望，CPI 降温明确了通胀回落的大趋势，部分观望资金或借势入场。
不过需理性看待，此次 CPI 数据低于预期部分受特殊因素影响 —— 政府停摆导致数据收集延迟至 “黑色星期五” 促销期，可能临时性压低商品价格，不排除 12 月数据反弹的可能。但无论如何，通胀降温的核心信号明确，显著缓解了全球流动性收紧的担忧，为 A 股行情创造了更友好的外部环境。
明日市场将迎来 “双重靴子落地”—— 日本央行议息会议结果也将公布 ，结合当前 A 股的技术面（沪指构筑四重底，3800 点支撑坚实）与资金面（ETF 资金越跌越买），行情有望呈现 “内外共振” 的回暖态势：从板块来看，此前受美股拖累的科技板块修复可期，尤其是半导体、AI 算力、存储等超跌方向；银行板块今日已逆势上涨 2.01%，明日或继续借力外资回流与风险偏好回升的双重利好；商业航天作为当前市场当之无愧的主线，若资金承接顺畅，有望与犒赏经济、锂电等热点形成轮动合力 —— 其中锂电方向已传来实质性利好，碳酸锂期货一度冲高至 11 万 / 吨，机构预测明年一季度价格或达 15 万，多头势头不减。
此外，券商板块虽今日高开低走，但随着市场情绪回暖与成交量回升预期，后续仍有修复空间，东兴证券因换股比例优势封死涨停，也凸显了板块内的分化机会。
发现新消费炒不动了，今天又出了一个新词：犒赏经济。简单解释就是为了让自己高兴而进行的消费，比如奶茶、盲盒、电影、旅游、演唱会等。这类消费与传统的房子、车子、衣服、食品饮料不同的是更偏向于服务性消费，也是一种可选消费。
犒赏经济和去年热炒过的“谷子经济”有点像，也是一种新消费。现在单身的年轻人越来越多，他们不恋爱不结婚不买房，因此在满足自身最基本生活需求后，更倾向于把钱投向能让自己高兴的方面。
记得我们以前工作的目标都是攒钱付首付买房，再继续攒钱买辆车。但现在的年轻人明显是越活越明白了，现在大钱也没有，不如花点小钱图个乐。
A股一直也是脑洞比较大，围绕“犒赏经济”，从足浴、按摩椅、床垫到丝袜搞出了近20家涨停。
其实十五五也说过要“投资于人”，其实也是类似意思。一代人有一代人的潮流，我们做投资一定要懂现在的年轻人喜欢什么，才能跟上节奏。否则，一不小心就成了那个被人嫌弃的“老登”。
策略建议：着眼元旦后行情，把握结构性机会
当前市场已从 “双重不确定性” 转向 “利好共振窗口期”，美国 CPI 超预期降温与日本加息落地（利空出尽）的组合，将有效提振市场信心。但需要明确的是，短期缩量震荡的格局难以一蹴而就改变，投资思维更应着眼于元旦之后，不必过度在意当下的涨跌波动。
操作上可把握三大方向，同时保持理性克制：
关注半导体、AI 算力、存储等超跌方向，借助美股科技股反弹与人民币升值的双重利好，短线参与修复行情，操作上快进快出，不盲目追高；主线低吸布局：商业航天聚焦前排核心标的，等待回调机会；锂电板块以碳酸锂期货价格为锚，布局宜春核心产区龙头与低估值扩产标的，把握产业景气度回升的长期机会；攻防平衡配置：银行、高股息价值股可作为仓位稳定器，同时搭配犒赏经济等情绪题材的短线机会，兼顾安全性与弹性。需要强调的是，尽管 CPI 数据带来利好，但年底市场流动性波动、CPI 数据潜在失真等风险仍需警惕。毕竟当前 A 股想要真正走出独立行情，仍需等待与美股 AI 脱敏的新主线形成，或 A 股科技板块实现独立定价，在此之前，把握结构性机会才是关键。