2026年开年，港股汽车板块迎来一则重磅消息：国际知名投行瑞银发布研报，将广汽集团(HK2238)目标价由3.2港元大幅上调至4.2港元，同时将2026至2027年的销量预测上调20%至31%，盈利预测更是大幅提升至14.54亿至29.91亿元。与此同时，摩根士丹利等多家大行也持续给予“增持”评级，认为广汽集团当前估值仍被低估。在行业结构性调整的背景下，机构集体释放乐观信号，背后是广汽集团基本面持续修复的坚实逻辑，这家华南汽车龙头正逐步走出改革调整期，迎来价值重估的关键节点。

广汽集团的2025年堪称“改革攻坚年”，作为“番禺行动”落地的首个完整年度，公司处于深度调整期，这也符合车企改革首年业绩承压的行业普遍规律。但从全年数据来看，广汽的发展韧性已然显现：全年汽车销量172.15万辆，终端销量181.35万辆，仍稳居国内车企第一梯队。更值得关注的是销量增长的“加速度”——第四季度销量达到53.78万辆，连续三个季度实现环比正增长，且增速不断扩大，环比增速分别为3.54%、11.49%、25.56%，扭转趋势愈发明朗。这种“逐季向好”的态势，成为机构上调预期的核心依据之一。

分品牌来看，广汽旗下各业务板块已形成“多点开花”的增长格局。广汽丰田在2025年逆势增长2.4%，全年销量达75.6万辆，成功稳住合资品牌基本盘;其自研首款战略车型铂智3X自3月上市以来，累计销量突破8.3万辆，稳居合资新能源汽车销量榜首。自主品牌方面，广汽埃安表现尤为亮眼，12月销量破4.2万辆创下全年最高，实现连续7个月环比正增长，其中11月上市的埃安i60累计销量达2.01万辆，成为拉动增长的核心动力;广汽传祺E8系列则持续领跑细分市场，连续16个月位居新能源中型MPV销量第一。广汽本田也实现连续5个月环比正增长，合资与自主协同发力的增长格局已然成型。

机构看好广汽的背后，除了销量端的持续改善，更源于公司在组织改革与成本控制上的实质性进展。2025年11月，广汽集团完成新管理团队任命，閤先庆出任总经理，同时引入具有丰富海外运营经验的陈家才执掌国际化业务，核心岗位的优化配置为公司战略落地提供了组织保障。随后，自主品牌BU改革迅速落地，昊铂埃安BU与传祺BU分别于2025年12月和2026年1月完成核心管理团队组建，形成“战略-产品-市场”的市场化管理架构。这种改革带来的效率提升立竿见影：“番禺行动”启动至今，广汽集团业务效率提升约50%，新车开发周期从26个月缩短至18~21个月，研发成本降低超10%，为盈利改善奠定了坚实基础。

值得注意的是，广汽集团的价值潜力还远未被完全挖掘。作为一家多元化布局的科技型企业，其业务版图已覆盖新能源汽车、固态电池、飞行汽车、Robotaxi、具身智能等多个高增长领域。2025年广州车展期间，广汽宣布固态电池中试线已投产，率先具备60Ah以上规模量产条件，计划2026年小批量装车，这一消息带动公司市值5个交易日拉升20%-30%，彰显了市场对其科技价值的认可。此外，广汽孵化的飞行汽车品牌高域GOVY已建成工厂，AirCab车型斩获近2000架订单;与滴滴自动驾驶联合打造的RobotaxiR2正式交付，“百城万辆”的战略布局正在推进。这些前沿领域的布局尚未完全反映在市值中，构成了公司未来价值增值的重要空间。

海外市场的突破则为广汽集团打开了新的增长曲线。2025年，公司加快全球化布局，全年向海外市场导入5款新车型，新拓展16个市场，业务覆盖范围扩大至86个国家和地区，网点数量超630个，在尼日利亚、泰国等国建成5家KD工厂。自主品牌海外销量近13万辆，同比增长47%，展现出强劲的国际竞争力。根据规划，2026年广汽将冲击“确保25万辆，冲刺30万辆”的海外销售目标，随着全球渠道网络的持续完善，海外业务有望成为公司增长的新引擎。

综合来看，瑞银等机构的乐观预期并非空穴来风，而是基于广汽集团“销量改善+改革提效+科技赋能+海外突破”的多重逻辑共振。随着深度调整期进入尾声，公司基本面持续修复，叠加科技价值的逐步释放，广汽集团正站在价值重估的关键拐点。对于长期投资者而言，当前的广汽集团不仅具备扎实的业务基本面，更拥有多个高增长赛道的布局潜力，其价值兑现值得期待。