中报季，外资机构、社保基金、牛散身影频现A股增持潮。在一众买家中，摩根士丹利的操作堪称“不走寻常路”——二季度，它一口气新进或加仓了24家A股公司的前十大股东行列。这手笔，够生猛！

细看这份名单，画风突变：没有千亿龙头，不见白酒蓝筹，专挑“破铜烂铁”。

思源电气（811万股） 算是名单里难得的“优等生”，电力设备龙头业绩稳健。但除此之外呢？

陕西金叶（284万股）：烟草配套老将，近年业绩承压明显。

ST双成（211万股）：顶着风险警示，挣扎在盈亏边缘。

天晟新材（351万股）、利民股份（394万股）：身处传统材料领域，增长故事难讲。

神马电力（263万股）、金浦钛业（460万股）：行业周期波动剧烈，业绩如坐过山车。

摩根葫芦里卖的什么药？这分明是在垃圾堆里淘金。24只个股，普遍市值小、业绩弱、行业偏冷。大摩的算盘，大概率是“摊大饼”策略：广撒网，押注困境反转或短期题材炒作。就像秃鹫盘旋，耐心等待市场错杀后的残值变现机会——赌重组、押政策、跟风口。这类操作专业机构玩得转，对散户却如钢丝上跳舞。

大摩此举，与其他外资巨头形成鲜明反差。挪威央行、阿布扎比投资局等，更偏爱茅台、宁德这类核心资产。摩根独辟蹊径，剑走偏锋，暴露出其另类的风险偏好和对A股局部“洼地”的押注心态。

外资的作业可以看，但别轻易抄。看不懂的门道，往往藏着最锋利的镰刀。