万达这回搞了个大动作！

时隔多年首次回购自家资产，烟台芝罘万达广场股权被全部收回，这是要反转剧本的节奏啊？

要知道，过去三年万达可是甩卖了40多座广场，突然杀个回马枪，难怪吃瓜群众都在猜：老王这是战略转向了？

天眼查一扒拉，12月2日新华保险旗下的资本悄悄退场，上海万达锐驰直接100%接盘。

更有意思的是，2024年7月万达自己还从这个项目撤资过，现在突然回购，大概率是现金流支棱起来了。

业内人士透露，这种操作一般都带着隐藏关卡——当初卖的时候就埋了回购条款，现在万达算是解锁了成就。

但这波操作可不止是简单的“赎身”。

2024年开始，万达简直开启“清仓大甩卖”模式：2023年卖了4座广场，2024年直接飙到26座，2025年更狠，打包48座核心广场给太盟、腾讯等大佬，一口气回血500亿，顺便还把酒店管理公司、快钱金融股权这些家底儿都挂上了“闲鱼”。

为啥这么拼？还不是债务压力山大。

2025年一季度账上现金才116亿，但年内到期的债务高达400亿，再加上对赌失败被追债340亿，还有合作方的250亿债务，这现金流绷得比考研人的神经还紧。

截至2024年6月，有息负债直接冲到1375.61亿，短期债务占了将近四分之一，这谁顶得住啊？

不过疯狂变现后，万达现在境内债基本清零，只剩下2026年到期的4亿美元海外债。

专家分析，债务压力减轻后，万达可能要从“求生模式”切换到“精致模式”，赎回优质资产既能美化报表，又能稳住基本盘。

要知道，2017年万达高调转型轻资产，号称“第二次创业”，结果债务危机逼得老王不得不割肉卖核心资产。

2025年那笔500亿的广场大甩卖虽然创纪录，但也让万达失去了地段优势。这次赎回芝罘广场，既说明手头宽裕了，也暴露了轻资产战略的尴尬——光靠管理输出，终究撑不起商业帝国的排面。

说不定万达正在憋新招：核心资产捏手里，同时靠管理输出扩大规模，搞个“轻重混合双打”。

还有个细节很灵性：万达之前卖的广场其实还在自己运营，这种“卖股不卖权”的操作，既套了现又不丢品牌话语权。

现在赎回优质项目，可能意味着万达算明白了——资产价值和现金流，我全都要。

从“断舍离”到“回购第一单”，万达这波操作值得玩味。债务警报解除后，怎么重新打造核心竞争力，才是真正的hard模式。

老王的新课题，咱们拭目以待！