特朗普嘴上对美联储主席鲍威尔大加指责，称其“表现糟糕”“没干好本职”，却迟迟没有采取行动将其解职。这种看似矛盾的态度表面上是对鲍威尔个人的不满，实际上背后隐藏着复杂的权力博弈、政治考量以及经济现实的多重牵制。

要理解特朗普为何“光骂不解雇”，必须剖析他所面临的多重困境和局限。

众所周知，特朗普对鲍威尔的厌恶已是公开秘密。他公开斥责鲍威尔为“笨蛋”“白痴”，甚至嘲讽与其开会“就像和一把椅子说话”。尤其是最近美联储总部斥资25亿美元翻修的事情被他频频抓住不放，公开表示这“或许足以成为解雇的理由”。若换做他自己公司里的高管，恐怕早已被炒鱿鱼收拾行李离开。

然而，美联储主席并非普通员工。美国法律专门保障美联储的独立性，主席任期为四年，总统无法随意罢免，除非有“正当理由”，比如违法行为或严重失职。

虽然美联储翻修大楼花费巨大，但官方解释合理：拆除石棉、处理有毒土壤、升级安全设施，这些都是必需的合规开支，超支也不等于贪腐。更重要的是，这些费用并非政府财政拨款，而是美联储自身运营资金。特朗普如果硬要扣“正当理由”的帽子，法律上根本站不住脚。

甚至共和党内部也有人劝他别轻举妄动。众议院金融服务委员会主席希尔明确表态：“总统无权随意撤换美联储主席”。如果闹到法庭上，特朗普几乎必败无疑，还会被指破坏央行独立性。华尔街大佬戴蒙也警告说，政治干预美联储“只会适得其反”。即使特朗普再怎么不满，也不愿以政治资本去赌这场赢不了的官司。

特朗普怨鲍威尔的核心问题只有一个：利率太高。他多次喊话“利率应该降到1%”，甚至直言“低于1%会更好”。

理由非常直白——美国国债已达36万亿美元，利率每涨1%，政府每年多付利息3600亿美元。加上特朗普推动的《大而美法案》带来未来十年约4万亿美元减税，财政压力陡增。降息对他来说就是“省钱救急”的灵丹妙药。

但美联储并非总统的提款机。当前美国失业率仅3.7%，通胀仍高于2.3%，远超2%的目标。若贸然降息至1%，无异于给经济注入兴奋剂，物价反而难以控制。

达拉斯联储主席洛根已明确表示，高利率政策至少还要持续半年。鲍威尔更坦言，若非特朗普的关税政策推高进口价格，美联储本来今年就会降息——这几乎是在点名说“你自己拖了后腿”。

更尴尬的是，特朗普一边抱怨鲍威尔不降息，一边签署的法案却加剧了通胀风险。《大而美法案》大幅减税却未配套削减开支，财政赤字自然扩大。

政府缺钱只好发更多债，债务增加反过来又令利率难以下降。特朗普嘴上喊降息，实际政策却成了“搬石头砸自己的脚”，连美联储内部都看不下去。理事沃勒直言，目前利率“限制性过强”，暗示需要降息，但也强调降息不能成为“政治指令”。

眼看降息无望，特朗普急于制造新话题转移焦点。美联储总部25亿美元翻修费用成了天然靶子。

白宫经济顾问哈塞特称项目“超支7亿美元”，预算办公室主任沃特嘲讽翻修像“凡尔赛宫”。特朗普随即借机扣帽子，暗示这笔开支足以成为解雇理由。

但仔细分析翻修背景，特朗普的指责并不成立。项目于2017年由美联储理事会批准，19年预算为19亿美元，后因挖出石棉和土壤污染等问题，成本上升至25亿美元。

该大楼建于1930年代，从未进行过大规模翻新，升级安全设备和清理有害物质确实需要大笔资金。更重要的是，全部费用由美联储自身承担，没有动用纳税人钱。所谓“超支”更像是工程常见的正常波动，而非腐败。

特朗普此时翻旧账，主要有三层算盘：

第一，借此制造舆论压力，迫使鲍威尔让步降息；

第二，如果真的能找到财务违规，就能找到“正当理由”换人；

第三，至少能抹黑美联储形象，让公众觉得“这帮人乱花钱还不降息”。

但鲍威尔反应迅速，立刻请求监察长介入调查，把问题交由制度程序处理——特朗普的“装修炮弹”再度哑火。

特朗普当然希望换掉鲍威尔，但解雇只是开始，接下来换谁上才是更关键的问题。美联储主席位置影响深远，若市场对新任命人选失去信任，股市和债市可能双双崩溃，最终损害的还是特朗普自己。

目前市场上几位候选人各有短板：理事沃勒虽是特朗普亲信，支持降息，但也支持继续缩表，不一定愿意大规模放水；前理事沃什曾批评装修费“令人震惊”，表面忠诚，华尔街却对其能力存疑。

财长贝森特表示“选人程序已经启动”，但谨慎强调“内外都有优秀候选人”——显然人选尚未确定。

鲍威尔任期到2026年5月，特朗普还有时间观望。现阶段骂归骂，留着鲍威尔反倒能充当“挡箭牌”：经济出了问题，可以推给“鲍威尔不配合”；若真的陷入衰退，更可甩锅“美联储害的”。留着一个自己恨却又不敢动的人，对特朗普而言反而是一张安全牌。

这层层矛盾背后，反映的是美国经济正走在一条危险的钢丝绳上。

特朗普的骂声和迟迟不解雇，表面是个人恩怨，实则揭示了美国经济治理的深刻危机。

一方面，总统为追求短期政绩强推减税、施压降息，甚至威胁央行独立；另一方面，美联储则在通胀压力和债务风险之间艰难维持平衡。

这种政治与专业间的撕裂，只会让市场愈发紧张。正如洛根所言，“通胀反复”或“就业超调”的风险，都源自政策摇摆不定。

更严重的是，特朗普签署的减税法案已埋下巨额债务定时炸弹。如果未来债务压力变得无法承受，美国可能被迫容忍更高通胀，变相“赖账”。

届时，无论鲍威尔还是其继任者，都将被卷入更加残酷的政治斗争。