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2025年6月26日，浙江信胜科技股份有限公司（以下简称“信胜科技”）披露招股书。信胜科技计划在北京证券交易所发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售。

从收入结构看，刺绣机业务收入占比为95.94%，为公司第一大业务，具体如下：

主营业务类型占主营业务收入比例刺绣机95.94%其他(补充)3.68%刺绣机部件0.38%

招股书显示，信胜科技的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）1.531.391.44速动比率（倍）1.281.091.08资产负债率（合并）52.56%54.24%51.15%应收账款周转率（次）9.296.46/存货周转率（次）5.894.69/息税折旧摊销前利润（万元）16775.068829.037408.85归属于母公司所有者的净利润（万元）11966.585893.035259.84每股经营活动产生的现金流量（元/股）2.720.710.36每股净现金流量（元/股）1.540.540.50归属于发行人股东的每股净资产（元/股）4.053.212.72加权平均净资产收益率31.41%19.05%19.01%每股收益(元/股)1.140.560.50

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，信胜科技已经触发8条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为6.00亿元、7.04亿元、10.30亿元，同比变动17.42%、46.30%；净利润分别为5381.60万元、6088.30万元、1.27亿元，同比变动13.13%、109.36%；经营活动净现金流分别为3817.68万元、7503.35万元、2.86亿元，同比变动96.54%、280.74%；毛利率分别为20.27%、20.35%、23.16%；净利率分别为8.98%、8.64%、12.38%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为109.36%，上一期增速为13.13%，出现大幅上升。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为23.16%，低于行业均值26%。

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为20.27%、20.35%、23.16%，而行业均值分别为28.17%、26.99%、26%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.15%。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.2亿元、0.3亿元、0.3亿元，研发费用/营业收入分别为3.91%、3.69%、3.15%。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为4.18亿元、6.17亿元、7.91亿元，占总资产之比分别为67.62%、74.92%、79.94%；非流动资产分别为2.00亿元、2.06亿元、1.98亿元，占总资产之比分别为32.38%、25.08%、20.06%；总资产分别为6.18亿元、8.23亿元、9.89亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为51.15%、54.24%、52.56%；流动比率分别为1.44、1.39、1.53。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为9.42%、存货占总资产之比为13.51%，固定资产占总资产之比为13.86%，有息负债占总负债之比为14.97%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长-6.54%，应收账款较期初增长-27.51%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为52.56%，高于行业均值42.96%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为8.98%、8.64%、12.38%，最近两期同比变动分别为-3.76%、43.26%。

四、募集资金情况

信胜科技本次公开发行股票数量不超过3500.00万股，拟募集资金为4.89亿元，其中24951.91万元用于年产11,000台(套)刺绣机机架建设项目，7373.87万元用于年产33万套刺绣机零部件建设项目，5533.34万元用于信胜科技信息化系统升级建设项目，2076.41万元用于信胜科技研发中心建设项目，9000.00万元用于补充流动资金项目。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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