新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年6月26日，普昂(杭州)医疗科技股份有限公司（以下简称“普昂医疗”）披露招股书。普昂医疗计划在北京证券交易所发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：公司专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售。

从收入结构看，糖尿病护理类业务收入占比为82.47%，为公司第一大业务，具体如下：

主营业务类型占主营业务收入比例糖尿病护理类82.47%通用给药输注类12.80%其他2.50%微创介入类2.23%

招股书显示，普昂医疗的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）2.041.301.88速动比率（倍）1.450.931.27资产负债率（合并）30.60%36.52%29.47%应收账款周转率（次）6.425.75/存货周转率（次）3.032.71/息税折旧摊销前利润（万元）10892.107961.168632.13归属于母公司所有者的净利润（万元）6487.904590.415715.00每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.822.512.30每股净现金流量（元/股）0.140.22-0.27归属于发行人股东的每股净资产（元/股）12.0610.419.29加权平均净资产收益率13.64%11.01%15.69%每股收益(元/股)1.531.081.35

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，普昂医疗已经触发15条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为2.42亿元、2.36亿元、3.18亿元，同比变动-2.19%、34.61%；净利润分别为5715.00万元、4590.41万元、6487.90万元，同比变动-19.68%、41.34%；经营活动净现金流分别为9753.09万元、1.06亿元、7684.91万元，同比变动9.02%、-27.73%；毛利率分别为44.56%、47.20%、49.44%；净利率分别为23.64%、19.41%、20.38%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为2.4亿元、2.4亿元、3.2亿元，复合增长率为14.74%。

净利润复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.6亿元、0.5亿元、0.6亿元，复合增长率为6.55%。

在收入质量上，需要关注：

营收增速骤升。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为34.61%，上一期增速为-2.19%，出现大幅上升。

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为41.34%，上一期增速为-19.68%，出现大幅上升。

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长34.61%，经营活动净现金流同比下降27.73%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为49.44%，低于行业均值51.77%。

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为44.56%、47.2%、49.44%，而行业均值分别为53.01%、52.44%、51.77%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为7.1%，销售费用/营业收入为10.87%。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为1.39亿元、1.67亿元、2.05亿元，占总资产之比分别为24.84%、24.00%、27.82%；非流动资产分别为4.19亿元、5.28亿元、5.31亿元，占总资产之比分别为75.16%、76.00%、72.18%；总资产分别为5.58亿元、6.94亿元、7.36亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为29.47%、36.52%、30.60%；流动比率分别为1.88、1.30、2.04。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为7.48%、存货占总资产之比为8.03%，固定资产占总资产之比为66.87%，有息负债占总负债之比为41.06%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率6.42低于行业均值8.29。

固定资产占比较高。近一期完整会计年度内，公司固定资产/资产总额比值为66.87%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为30.6%，高于行业均值23.12%。

经营活动净现金流与流动负债比值持续下降。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与流动负债比值为分别为1.32、0.83、0.77。

在经营可持续性上，需要关注：

收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为2.4亿元、2.4亿元、3.2亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-2.19%、34.61%。

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.6亿元、0.5亿元、0.6亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-19.68%、41.34%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为23.64%、19.41%、20.38%，最近两期同比变动分别为-17.88%、5%。

四、募集资金情况

普昂医疗本次公开发行股票数量不超过1058.28万股，拟募集资金为3.95亿元，其中20202.43万元用于穿刺介入医疗器械智能制造生产线建设项目，17823.07万元用于微创介入医疗器械研发及产业化建设项目，1500.00万元用于补充流动资金。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

转自：新浪财经-鹰眼工作室