华夏中证港股通50ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度内份额总额增长36%，同时基金份额净值增长率为3.10%，高于同期业绩比较基准增长率0.78%。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润105.76万元
本季度华夏中证港股通50ETF主要财务指标如下：
主要财务指标
金额（元）
本期已实现收益
3,475,257.82
本期利润
1,057,580.22
加权平均基金份额本期利润
0.0181
期末基金资产净值
77,776,812.94
本期已实现收益为347.53万元，本期利润为105.76万元，期末基金资产净值7777.68万元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额，本期利润为已实现收益加上公允价值变动收益。
基金净值表现：各阶段跑赢业绩比较基准
份额净值增长率高于业绩比较基准
本报告期内，华夏中证港股通50ETF份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：
阶段
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)-(3)
过去三个月
3.10%
2.32%
0.78%
过去六个月
20.56%
19.31%
1.25%
过去一年
40.12%
36.95%
3.17%
过去三年
29.56%
20.89%
8.67%
自基金合同生效起至今
28.63%
17.91%
10.72%
可以看出，无论是短期（过去三个月）还是长期（自基金合同生效起至今），该基金的净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出较好的跟踪效果与超额收益获取能力。
累计净值增长率走势优于业绩比较基准
自基金合同生效以来，华夏中证港股通50ETF累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较，从走势对比图（2021年12月16日至2025年6月30日）可直观看到，基金累计净值增长率曲线在多数时间位于业绩比较基准收益率曲线之上，进一步证明基金长期表现良好。
投资策略与运作：应对复杂国际环境，坚持复制策略
2季度国际环境复杂多变，国际贸易和世界经济受关税政策扰动，国际局势紧张，美联储维持利率不变。国内经济虽受美国关税冲击，但运行平稳，不过也面临CPI同比转负、PPI降幅未收窄等挑战。
在此背景下，作为被动指数基金，华夏中证港股通50ETF主要采取复制指数的投资策略，按照中证港股通50指数成份股及其权重构建股票投资组合，并根据指数成份股及其权重变动进行调整。报告期内，基金在做好跟踪标的指数基础上，认真应对投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作。同时，经深交所同意，中信证券、广发证券等为基金流动性服务商，以促进基金市场流动性和平稳运行。
业绩表现：份额净值增长3.10%，偏离基准0.78%
截至2025年6月30日，华夏中证港股通50ETF份额净值为1.2863元，本报告期份额净值增长率为3.10%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率2.32%，跟踪偏离度为+0.78%。与业绩比较基准产生偏离的主要原因为成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等产生的差异。
资产组合情况：权益投资占比94.99%
资产配置以权益投资为主
报告期末基金资产组合情况如下：
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
76,468,199.93
94.99
其中：股票
76,468,199.93
94.99
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
-
-
其中：债券
-
-
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
3,722,363.15
4.62
8
其他资产
310,598.57
0.39
9
合计
80,501,161.65
100.00
可以看出，基金资产主要配置于权益投资，占比高达94.99%，且全部为股票投资。通过港股通机制投资香港股票的公允价值为7646.82万元，占基金资产净值比例为98.32%。
行业分布集中于金融等行业
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合如下：
行业类别
公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（%）
金融
31,681,685.61
40.73
非必需消费品
16,651,898.33
21.41
通讯服务
11,350,257.38
14.59
信息技术
6,853,596.08
8.81
房地产
2,545,334.52
3.27
工业
2,433,958.08
3.13
能源
2,253,081.91
2.90
公用事业
1,213,167.09
1.56
保健
1,024,375.20
1.32
必需消费品
460,845.73
0.59
材料
-
-
合计
76,468,199.93
98.32
行业分布上，金融行业占比最高，达40.73%，其次是非必需消费品（21.41%）和通讯服务（14.59%）。基金行业配置相对集中，对金融等主要行业依赖度较高。
股票投资集中于前十股票
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
09399
美团-W
32,970
3,767,394.04
4.84
2
01299
友邦保险
57,200
3,672,313.22
4.72
3
09988
阿里巴巴－Ｗ
71,600
7,169,459.08
9.22
4
01810
小米集团-W
98,000
5,357,797.45
6.89
5
00939
建设银行
648,000
4,680,273.31
6.02
6
03690
美团-W
32,970
3,767,394.04
4.84
7
01299
友邦保险
57,200
3,672,313.22
4.72
8
00941
中国移动
33,500
2,660,933.31
3.42
9
01398
工商银行
468,000
2,654,649.97
3.41
10
00388
香港交易所
6,900
2,635,280.15
3.39
基金股票投资较为集中，前十名股票投资占基金资产净值比例较高，投资集中度风险需关注。
开放式基金份额变动：份额总额增长36%
本季度开放式基金份额变动情况如下：
项目
份额（份）
本报告期期初基金份额总额
48,465,157.00
报告期期间基金总申购份额
44,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额
32,000,000.00
本报告期期末基金份额总额
60,465,157.00
本报告期期初基金份额总额为4846.52万份，期间总申购份额4400万份，总赎回份额3200万份，期末基金份额总额为6046.52万份，较期初增长36%，显示出投资者对该基金的关注度和参与度有所提升。
风险提示
单一投资者占比风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形。在市场流动性不足时，若遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产，从而对基金净值产生影响，甚至引发流动性风险。特定情况下，持有份额占比较高投资者大量赎回，可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
行业与股票集中风险：基金资产在行业配置上集中于金融等行业，股票投资集中于前十名股票。若相关行业或股票表现不佳，可能对基金业绩产生较大负面影响。
港股特有风险：基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。
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