12月5日公布的数据显示，美国9月核心PCE物价指数年率从前值2.9%下降至2.8%。同时公布的美国9月核心PCE物价指数月率与前值持平，为0.2%。

在美联储12月议息会议前夕公布的上述PCE物价数据显然支撑美联储继续降息25个基点。这对于缓解美国实体经济的融资成本压力有一定的益处。

不过，美联储的降息步伐在特朗普总统看来仍然缓慢。这使得美国实体经济承受了相当的负面压力，消费者信心指数也徘徊在低位。最新公布的美国9月个人消费支出月率从前值0.2%下降至0%，不及预期的0.1%。而美国的ISM制造业PMI也已经连续9个月下降，深陷荣枯线之下。

在这样的背景下，美国经济面临很大的不确定性，经济的不确定性也导致资本市场同样面临很大的不确定性。笔者认为，美国资本市场未来将面临更大的波动，前期美国股市的回调似乎并未到位，一轮更深的下挫就在前方。

JerryZang

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。