牛市不是国家撒钱，而是场流动的盛宴 刚看到有人说当下牛市是国家给大家送钱，我实

牛市不是国家撒钱，而是场流动的盛宴 刚看到有人说当下牛市是国家给大家送钱，我实难认同。把牛市比作"天上掉馅饼"给大家捡钱的机会，觉得当下牛市是坐在家里等分红的好日子。这种思维就像把菜市场涨价当成政府发补贴——完全搞错了因果。市场里的每一分钱都在流动，与其说国家在发钱，不如说是资本和实体经济的循环系统更通畅了。股市的大餐从来都是好吃难消化，大多数人是股市赚钱股市花，一分也别想带回家。 资本的河流总要找到去处 这两年市场走出趋势的根本逻辑，是钱在寻找能保值的东西。并且不断的当楼市告别黄金时代、理财产品打破刚兑，居民超100万亿的储蓄总得有个出口。这时候国家推注册制改革、打通中概股回归通道，就像给资本河流修了条新水道。而监管又予以引导，投资者犹如鱼一样，想让鱼多起来，监管层提供了一个非常合适环境让鱼很好的繁殖。鱼多起来对谁有利需要大家自己考虑，注册制实施后A股实则是把社会闲钱导入实体经济的蓄水池。 但水流大了难免带起泥沙。今年前七个月大股东减持规模同比确实涨了三成，可这不是什么新鲜事。2020年科创板解禁潮时，月均减持规模占成交额比现在更高。真正该警惕的不是减持本身，而是突击减持、假重组真套现这些扭曲动作。好在减持新规要求"三年累计分红不低于减持金额的30%"，相当于给套现加了把锁。 击鼓传花背后的真实博弈 总盯着股价波动，会觉得市场在玩零和游戏。但看看实际数据：今年人工智能企业定增募资60%用于研发，科创板公司研发强度保持在13%以上。这轮牛市里翻倍的股票，七成以上业绩增速跑赢行业均值。 宁德时代靠着全球40%的电池市占率把市值撑到万亿，这些可不是账面游戏。 当然不排除有人浑水摸鱼。像某影视公司大股东刚宣布减持，次日就传出收购AI公司的消息，这种套路确实存在。但就像菜市场有注水猪肉，不能因此否定整个市场的价值发现功能。关键是作为普通投资者，能不能分辨哪朵花是真的玫瑰，哪朵是造假的塑料花。 牛市真正的受益人是谁 与其争论谁在送钱，不如看看资金流转的闭环。 中芯国际市值涨了，才能砸500亿扩产28nm芯片； 药明康德市值稳居医药榜首，才有底气建全球研发中心。这些实体扩张带来的就业和税收，才是资本市场的真正价值。 股民赚钱本质上赚的是两种钱：要么是企业成长的红利，要么是流动性溢价。前者需要耐心等苹果树长大，后者考验对市场情绪的把握。如果把所有上涨都归因于国家意志，就像认为潮汐是海神发怒——既低估了市场规律，也错看了监管层的智慧。毕竟真正的市场，从来不是谁家开的许愿池。