📊Googlevs.Microsoft：科技巨头的终极

💰 收入增长对比 • 2020-2021 年，Alphabet（GOOGL）收入增速远超 Microsoft（MSFT），但 2022 年后增速回落，而 Microsoft 增长更加稳定。 • 近一年（LTM），两家公司增速接近，未来可能继续保持竞争格局。 📉 股份稀释情况 • Alphabet 的基于股权的补偿占收入的比例始终高于 Microsoft，2020-2023 年维持在 6%-8% 之间，而 Microsoft 仅为 3%-5%。 • 这一趋势显示 Alphabet 在人才激励方面更依赖股权激励，而 Microsoft 相对保守。 💵 自由现金流增长 • 2021 年，Alphabet 的自由现金流增长率一度接近 60%，但随后大幅下降。 • Microsoft 现金流增速相对稳定，波动性较小，长期表现更加稳健。 📈 股价表现 • 过去 5 年，Alphabet 上涨 158%（年均复合增长率 21%），Microsoft 上涨 135%（年均复合增长率 18%）。 • 两家公司都展现了强劲的长期增长潜力，但 Alphabet 过去的涨幅更大。 💰 估值水平 • 目前 Microsoft 的市盈率（基于毛利润）约 40x，而 Alphabet 仅 29x，表明市场对 Microsoft 未来增长的预期更高。 • 这一差距可能与 Microsoft 在云计算、AI 领域的领先优势有关。 🏦 资产负债表 • 资产负债比（债务/股本）方面，Alphabet 一直低于 Microsoft，债务水平相对更健康。 • Microsoft 近年来杠杆有所上升，但仍在合理范围内。 📊 利润率对比 • Microsoft 的毛利率（Gross Margin）和自由现金流利润率（FCF Margin）均高于 Alphabet，表明其业务结构更具盈利能力。 • 这一优势可能源自 Microsoft 在企业软件和云计算领域的高毛利业务。 🚀 资本回报率 • 2020-2023 年，Alphabet 和 Microsoft 的资本回报率（Return on Capital）持续增长，且表现相近。 • Microsoft 在某些年份略微领先，但 Alphabet 也展现了较强的资本效率。