📌微软Q4财报解读：云业务与办公软件双引擎

⸻ 💡 核心营收结构 微软在2025财年Q4实现总营收 764亿美元，同比增长18%。其中，生产力与业务流程（Microsoft 365 & LinkedIn）贡献 331亿美元，同比增长15%，并保持57%的高利润率。智能云业务收入 299亿美元，同比大涨26%，利润率达41%。个人计算（Xbox、Windows等）收入 135亿美元，同比增长9%，利润率24%。 ⸻ 📈 盈利能力表现 本季度毛利润达到 524亿美元，毛利率69%，同比提升1个百分点。营业利润为 343亿美元，营业利润率45%，同比上升2个百分点。最终净利润为 272亿美元，净利率36%，同比增长2个百分点。微软整体盈利能力依旧稳健，保持强劲现金流。 ⸻ 💰 成本与支出情况 营收成本为 240亿美元，同比增长22%，但占比依旧控制在合理区间。运营费用总计 181亿美元，同比增长6%。其中研发费用 88亿美元（占营收12%）、销售与市场费用 73亿美元（占营收10%）、管理费用 20亿美元（占营收3%）。税务支出 54亿美元，有效税率约16.5%。 ⸻ 🚀 亮点与风险 微软凭借Office、LinkedIn等办公工具，继续巩固生产力生态；智能云Azure的高速增长，是业绩的关键驱动力；个人计算业务虽增速相对缓慢，但Xbox与Windows依旧保持稳定现金流。整体而言，微软在AI与云端布局上仍具备显著优势。 ⸻ ✨ 总结 微软在2025财年Q4交出了一份超预期的成绩单，云业务与办公软件双双高增长，净利润率进一步提升，展现出极强的护城河与长期潜力。