抛售美债已经成为必然！大国目前只剩7300亿美债了，之前又抛售了200多亿美债。如果每个月都200亿美元债务，一年差不多抛售2000亿美债左右，差不多三年时间，就可以把剩余的7300亿美债，抛售的干干净净。曾经在2013年，大国持有美债数额，达到了13000亿美债，这是历史最顶峰。不过现在只剩下7300亿美债左右。 说起大国手里攥着的美债，这事儿现在越来越像是一场长跑，跑到一半就得考虑换条路走。最新数据摆在那儿，2025年7月底，大国持有美债规模缩水到7307亿美元，这已经是2009年1月以来的最低点，比起前一个月6月的7564亿美元，又少了两千五百多亿。这样的节奏不是一时兴起，而是实打实的调整策略。想想看，外汇储备总盘子还在3万亿以上晃荡，8月底刚报了3.3222万亿美元，可美债这块儿却在稳步往下走，这里面有经济逻辑，也有地缘考量。 回过头看，这条路走得并不突然。2013年那会儿，大国美债持有量冲到顶峰，11月份直接破了1.32万亿美元大关。那时候全球贸易顺风顺水，大国出口拉动外汇储备堆积如山，超3.8万亿美元的储备里，美债就成了安全又稳当的窝藏地。美元霸权在那儿摆着，流动性好，收益率还凑合，谁不爱呢？但好景不长，从2014年起就开始小步减持，一直到现在，十二年过去，总共甩掉了快六千亿。为什么？简单说，风险在变大。美债再安全，也架不住美国那边债务堆到天上，2025年联邦赤字还得继续扩大，利息支出都快赶上军费了。这不，7月份外资整体买美债买疯了，总量冲到9.13万亿新高，可大国这边却在悄无声息地减。 最近这波减持更明显。2025年上半年，大国一口气卖了五百多亿美债。2月份还报7843亿，3月掉到7654亿，4月又少82亿到7572亿，5月和6月小幅波动，到7月直接探底7307亿。平均下来，每个月减个一百到两百亿不成问题。要是保持这个速度，一年下来两千亿左右不是梦，三四年工夫就把手里这点全清了。有人说这是到期自然赎回，可数据不这么看。新债基本不添，大量顺差外汇都转去别处了。贸易顺差每年稳稳一万亿出头，这笔钱不往美债里塞，说明决策层早有盘算。 这背后的推手，说白了就是多元化储备的需要。外汇储备不是死钱，得保值增值，还得防风险。俄罗斯那边的事儿就是活生生的教训，3000亿资产被冻，收益全没了，还得给乌克兰那边用。这事儿一出，谁敢把鸡蛋全搁一个篮子？大国外汇储备里，美元占比早从早年的八成多降到四成半左右，剩下的钱投黄金、欧元债、日元资产啥的。2025年黄金储备继续加码，央行买金的步子没停，目标直奔5000吨大关。要是达到这水平，就稳坐全球第二大黄金持有国宝座。欧洲那边也成了新宠，分析师说不少钱流向欧元区债券，避开美元单边风险。 这减持还跟国际贸易格局挂钩。大国是出口大国，顺差源源不断，可美元结算的日子越来越不好过。跨境支付里，人民币用量蹭蹭上涨，现在占到四成多，美元份额直线下滑。这不光是数字游戏，更是实打实的去美元化准备。想想看，以后大宗采购全用人民币结，供应商们也得适应。美债减持就是配套动作，卖掉低收益资产，腾挪空间给高潜力项目。国内经济稳增长，外需拉动，储备优化，这套组合拳打得有板有眼。 当然，减持美债不是没代价。美债收益率低，但流动性强，卖得快。大量抛售可能会推高全球利率，美国那边10年期国债收益率2025年上半年就波动在4%上下，美联储降息预期又在变卦。要是大国加速甩卖，市场得抖三抖。可大国这边步子稳，没搞大甩卖，月月小口减，避开冲击。国际上，日本还稳坐第一大持有者，11514亿没动窝，英国也加仓到8993亿，大国退到第三，这排名变化听着就接地气。 长远看，这趋势铁板钉钉。储备多元化是央行的老生常谈，2025年政策文件里反复强调优化结构，保金融稳定。台湾海峡那边的紧张氛围也没闲着，地缘风险一升，资产安全就得优先。美债再多，也经不起突发变故。与其被动挨打，不如主动调整。两年内，持有量可能滑到五六千亿，三四年清零大半不是空谈。外汇储备总规模还得看贸易和投资平衡，8月刚涨了299亿，整体稳健。 说到底，这事儿对大国来说是理性选择。经济体量摆那儿，储备管理得跟上时代。美债时代渐行渐远，黄金、人民币资产上位，这才是王道。老百姓关心的无非是钱袋子稳不稳，出口企业赚不赚钱。减持美债听着高大上，其实就是管好自家钱包，防着点外部风浪。国际金融这池子深，谁都得游得聪明点。大国这么干，逻辑通，步子实，未来路还长着呢。
