【中金电新】新型电力系统月度观察：特高压节奏有望加快；看好“十五五”电网投资保持

【中金电新】新型电力系统月度观察：特高压节奏有望加快；看好“十五五”电网投资保持高景气 [玫瑰]本期CGI专题解读：“十五五”新能源电力投资展望。欢迎大家点击全文阅读！ [玫瑰]本期行业动态 [太阳]国内电网：特高压有望迎来新一轮设备招标高峰；主网招标延续高景气。 👉特高压： 藏东南-粤港澳工程于9月开工，蒙西-京津冀已于6月核准，我们预期自今年底开始多个特高压项目有望进入核准、设备招标阶段，有望为特高压核心设备龙头带来新一轮业绩支撑。 👉主网： 国网近期发布第5批变电设备招标，超高压一次设备招标量延续高增，今年已公示前4批国网变电设备招标中平高电气、特变电工、思源电气等公司中标金额可达40%以上，我们看好头部公司有望充分受益于主网投资韧性。 [太阳]电力设备出海：变压器出口持续高增。 👉2025年1-8月电力设备出口总额达到150.3亿美元，同比增长23%，其中变压器出口持续走强，1-8月出口金额达54.4亿美元，同比增长41%，中东、东南亚、欧洲区域增速表现亮眼。我们持续看好海外电网需求向上，中国电力设备出海维持高景气度。 [太阳]“十五五”新能源展望： 👉我们认为加速非化石能源替代将是“十五五”实现碳达峰目标的关键任务，关键在于新能源装机增长，配套的灵活性资源以及电网基础设施建设。 👉我们测算“十五五”期间风光装机量将至少新增10亿千瓦，年均新增2亿千瓦左右；煤电灵活性改造、储能配套和需求响应等灵活性调节资源将迎来快速发展；预计“十五五”电网整体投资保持高景气，重点方向包括配电网、特高压等。 [礼物]推荐：1）特高压及主网：国电南瑞、四方股份、平高电气、许继电气、中国西电；2）电力设备出海：思源电气、明阳电气、三星医疗、金盘科技等；3）电力市场：朗新集团、国能日新（和计算机组联合）。