刚刚，特斯拉发布2025Q3财报，给大家快速整理了一份关键信息：-创纪录

刚刚，特斯拉发布 2025 Q3 财报，给大家快速整理了一份关键信息：

- 创纪录的交付与储能部署：全球车辆交付量与能源存储部署均创历史新高。

- 营收与现金流：季度营收创纪录，自由现金流达 39.9 亿美元，经营现金流 62.4 亿美元。

- 现金储备：季度末现金及投资总额 416 亿美元，环比增加 49 亿美元。

关键财务数据：

总营收 280.95 亿美元 +12%

汽车营收 212.05 亿美元 +6%

毛利率 18%，其中汽车毛利率 17%，储能业务毛利率 31.4%，服务和其他毛利率 10.5%

能源发电与储能 34.15 亿美元 +44%

服务与其他 34.75 亿美元 +25%

营业利润 16.24 亿美元 -40%

营业利润率 5.8% 下降 5.0 个百分点

GAAP 净利润 13.73 亿美元 -37%

非 GAAP 净利润 17.7 亿美元 -29%

自由现金流 39.9 亿美元 +46%

为什么净利润会下滑这么多？特斯拉给出解释：

- 研发、AI、管理费用上升；

- 买断 FSD 收入下降（因为最近并没有新功能推出，比如上一次 FSD 买断高峰在 2024 Q3，当时推出了召唤，以及为 Cybertruck 推出 FSD）；

- 平均单车成本上升（其中有关税和销售结构的影响）；

- 法规积分收入减少。

核心技术与 AI 的进展：

FSD (Supervised)：

- 发布 v14版本，整合Robotaxi核心模型。

- 改进避障、应对紧急车辆、智能泊车等复杂场景。

- 中国市场的 FSD 计划更大规模推送，正等待监管部门审批。

AI 算力：

- 训练集群 Cortex 扩展至 81,000 个 H100 等效 GPU。

- 与三星合作在美国制造 AI 推理和训练的芯片。

Robotaxi 进展：

- 启动旧金山湾区 Robotaxi 打车服务。

- Robotaxi iOS 应用在美加全面开放。

车辆软件升级：

- 新增 AI 助手 Grok、低功耗模式、灯光音乐同步、车载点餐等功能。

其他国家和地区表现：

- 韩国成为继中美之后的特斯拉第三大市场。

- 欧洲 Model Y 在多国成为最畅销车型。

- 印度开始交付 Model Y。

展望：

- 全球贸易与政策不确定性短期或影响成本结构，长期仍聚焦AI驱动的产品与产能扩张。

- 未来利润将更多来自 AI、软件与车队服务，而非单纯硬件。

- Cybercab、Tesla Semi、Megapack 3 均将在 2026 年量产；Optimus 机器人正安装首条生产线，计划量产。

42how 新能源汽车 特斯拉发布2025Q3财报