美国欠中国钱，给中国打了欠条，现在中国让美国还钱，美国还不起，中国把这个欠条卖给其他国家，这个国家呢欠美国钱，就以人民币的形式买了中国手里的美国欠条，然后拿着这个欠条去抵消他欠美国的钱。 中国因为长期的国际贸易往来，手里积累了不少美元，就买了大量美国国债，最多的时候在 2013 年达到 1.317 万亿美元，现在逐步减持到七千多亿美元，还是主要持有国之一。 说 “美国还不起钱”，得客观看实际情况。美国现在的债务总额已经突破 34 万亿美元，比它一年的经济总量还多 20%，确实压力很大。历史上美国也有过实质违约的情况，比如 1933 年大萧条时，政府废除了债务里的 “黄金条款”，等于变相少还了钱，但当时说是为了救经济，后来市场也慢慢接受了。 现在美国主要靠发新债还旧债，暂时没出现到期不兑付的情况，但债务规模越来越大，大家都担心未来风险，所以中国才慢慢减少持有量，2022 年就减持了 1732 亿美元。 中国把这些 “欠条” 卖给其他国家，不是直接喊美国还钱再转卖，而是在国际市场上正常交易。美国国债有成熟的交易市场，就像买卖股票一样，持有者可以随时卖掉。 中国不会一下子全卖掉，那样会让市场大乱，自己手里的国债也会贬值，所以都是少量多次减持，比如 2025 年 3 月就减持了 189 亿美元，这样既稳妥又能调整资产结构。 愿意买这些 “欠条” 的国家，大多是本身就欠美国钱，又缺美元的国家，比如巴西、阿根廷这些新兴市场国家。它们跟美国做贸易或借钱，欠了不少美元债务，但手里美元储备不多，兑换美元还得承担汇率波动的损失。 而这些国家跟中国做生意很多，比如巴西卖铁矿、阿根廷卖农产品给中国，中国会用人民币付款，它们手里就有了人民币储备。 这些国家用人民币买中国手里的美国国债，是符合实际的新操作。以前国际上买卖美国国债都用美元，但现在中国和很多国家的贸易能用人民币结算了，比如 2023 年中日贸易里人民币结算占比突破 25%，这些国家手里的人民币足够用来交易。对它们来说，用人民币买美债比换美元再买更划算，还能省下换汇的成本和风险。 买到美国国债后，这些国家确实能用来抵消欠美国的钱。因为美国国债是美国政府的负债凭证，持有美债就等于美国欠自己钱，而自己又欠美国钱，两边的债务就能互相冲抵。 这种三方操作在国际金融里很常见，中国盘活了手里的美债资产，这些国家解决了美元短缺的难题，美国也能暂时缓解债务兑付压力，算是三方都能接受的方式。 这种操作背后还有更深的意义。中国通过这种方式，让更多国家愿意用人民币做国际交易，人民币在全球外汇储备中的占比已经从以前的很少，涨到 2023 年的 2.3%，而美元的占比从 71% 降到了 58%。 同时中国也在优化自己的外汇储备，一边减持美债，一边增加黄金储备，五年里黄金持有量涨了 60% 多，这样资产更安全，不怕美元汇率波动带来的损失。 不过要说明的是，这种操作不是要跟谁对着干，而是适应国际经济变化的正常选择。美国的债务模式难以为继，大家都在找更安全的交易方式，中国的这些操作既符合国际规则，又保护了自己的资产安全，还帮其他国家解决了实际困难。 现在全球已经有越来越多国家加入这种合作，比如日本也在考虑用类似方式处理美债和对美债务，这慢慢改变着原来美元一家独大的局面，但都是市场自然发展的结果，不是刻意安排的。
