高德红外成立于2004年7月13日，于2010年7月16日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为湖北省。它是国内领先的以红外热成像技术为核心的综合光电系统及完整武器系统制造商，具备全产业链技术优势。

高德红外主营业务为红外热成像技术为核心的综合光电系统及完整武器系统的研制与生产，所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，涵盖消防概念、MSCI中国等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润第五

2025年三季度，高德红外实现营业收入30.68亿元，在行业64家公司中排名第7。行业第一名中航成飞营收482.86亿元，第二名中航光电158.38亿元，行业平均数为18.98亿元，中位数为5.75亿元。当期净利润为5.82亿元，行业排名第5，行业第一名中航成飞净利润21.75亿元，第二名中航光电18.84亿元，行业平均数为9450.76万元，中位数为374.32万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度高德红外资产负债率为34.23%，去年同期为28.38%，高于行业平均的32.84%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为57.91%，去年同期为52.57%，高于行业平均的34.84%。

董事长黄立薪酬126.13万元，同比增加20万元

高德红外控股股东为武汉市高德电气有限公司，实际控制人为黄立。董事长黄立，1963年6月出生，华中科技大学硕士研究生，长江商学院DBA，是公司创始人及红外热像仪专有技术主要研发者。2024年薪酬126.13万，2023年106.13万，同比增加20万元。总经理张燕，1981年4月出生，硕士研究生学历，2018年起担任公司总经理。2024年薪酬110.42万，2023年90.42万，同比增加20万元。

A股股东户数较上期增加4.10%

截至2025年9月30日，高德红外A股股东户数为13.36万，较上期增加4.10%；户均持有流通A股数量为2.54万，较上期减少3.93%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股5922.65万股，相比上期减少184.37万股；南方中证500ETF位居第六，持股2484.45万股，相比上期减少45.14万股；长信国防军工量化混合A为新进股东，位居第八，持股2370.77万股；国泰中证军工ETF位居第十，持股1663.06万股，相比上期减少317.80万股；华夏军工安全混合A退出十大流通股东之列。

国金证券指出，2025年三季报业绩大幅超预期，25Q1-Q3营收30.7亿，归母净利润5.8亿。业务亮点：一是军品持续回暖，民用红外需求爆发；二是规模效益凸显，盈利能力创历史新高；三是在手订单充足，存货增长保障交付；四是产品性能获认可，成某型号红外观测仪第一中标单位。预计2025-2027年营业收入56.8亿/64.8亿/76.9亿，归母净利润9.1亿/12.1亿/15.1亿元，维持“买入”评级。

中邮证券指出，2025H1业绩同比高增，实现营业收入19.34亿元，归母净利润1.81亿元。业务亮点：一是型号项目类产品恢复交付；二是毛利率同比基本持平，收入规模增长下四费费率同比降低；三是在完整装备系统总体领域实现跨越发展，内销外贸空间广阔。预计2025-2027年营业收入分别为51、61、77亿元，归母净利润分别为6.68、8.54、12.45亿元，维持“买入”评级。

图：高德红外营收及增速

图：高德红外净利润及增速

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