浦发银行还值得投资吗（2）？--同业比较：浦发银行处于什么位置？ 应粉丝要求，在谈完了格力之后谈谈浦发，我特意等到了三季报发完。在第1篇分析完了主要财务和经营指标及趋势后，让我们拿浦发和同业做些比较 最新季报发布后，浦发银行的PB约为0.55，意味着其股价仅为每股净资产的五折。这一估值水平在A股上市银行中处于中等偏下区间，但在股份制行中处于中等水平；显著低于农业银行、招商银行（PB通常在1倍左右）等上市头部银行，也低于银行业的整体平均估值水平（PB 0.62）。 折价的逻辑：市场给予浦发银行同业略低的估值，主要反映了对其历史包袱（如不良资产） 和盈利能力（低ROE） 的担忧。在过去几年，其营收增长乏力、息差承压、风险事件频发，导致投资者信心不足。同时，其低于股份制行平均，低于上市银行平均的拨备覆盖率（图3），差距约在15%，基本也反映在了其PB估值与行业平均的差距。一句话，估值是有点小便宜，但便宜的道理都很合理，要贵起来要交出贵起来的应有数据和答卷。 当前的转变与机会：这份三季报和转股完成的事件，正在挑战上述悲观逻辑。如果公司能持续证明其资产质量趋势性好转（不良率持续下行）、盈利能力稳步修复（ROE止跌回升）、管理层战略执行有效（数字化、负债成本管控）。那么，当前的估值折价就具备了修复的空间，从“价值陷阱”（即估值虽低但基本面持续恶化）转向“价值回归”的可能性在增加。 可能还没写完，可能还想加第三部分，敬请期待~~
