四季度碳酸锂：追高？小心风险！
近年来，锂电新能源行业蓬勃发展，动力电池与储能电池产量持续增长。2025年前三季度，中国动力电芯产量达861.04GWh，同比增长45.6%；储能电芯产量为355.1GWh，同比增长57.5%。政策层面，国家发展改革委、国家能源局联合发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》，推动新型储能规模化、市场化发展，预计带动直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主。
不过，政策也明确储能不局限于锂离子电池。钠离子电池因低温适应性好、热失控温度高、资源易得且成本可控，在储能领域前景广阔，多个大容量钠离子储能电站已运营。
供应方面，上周碳酸锂产量21080吨，环比下降228吨，库存127358吨，下降3008吨，去库加快，但锂盐厂惜售，市场成交平淡。上下游正就明年长协谈判，围绕系数博弈。
从终端需求看，四季度碳酸锂需求增速或回落。磷酸铁锂产量受年度生产安排及春节假期影响，四季度末至明年一季度初将呈季节性偏弱态势。同时，新能源汽车以旧换新补贴政策影响，2025年四季度新能源汽车产业链同比增幅将显著回落，动力电池对碳酸锂需求后期增速或下滑。
此外，储能电芯出货量9月环比下降，终结逐月攀升势头，供需形势由供不应求转向供过于求。即便储能需求旺盛，其对锂资源整体需求增速影响仍落后于动力电芯。
国庆后，受储能需求等利多因素推动，市场情绪升温，行情波动放大。但四季度碳酸锂需求增速可能回落，价格上冲后稳定性下降，宜采取冲高偏空思路，下游企业应择机把握期货及期权卖出和套保机会。A股储能板块逆势走强
