【2025关注公司每周重要信息11月17日-11月23日】三生制药计划将附属公

【2025关注公司每周重要信息11月17日-11月23日】三生制药 计划将附属公司蔓迪股份分拆并于联交所主板独立上市。分拆后公司将不会持有蔓迪任何股份，将根据股东各自于公司的持股比例，以实物分派方式向股东分派其持有的蔓迪全部股份。蔓迪目前股权结构：三生、英泰管理有限公司、MandiGroupLimited、GL Wecan Investment IV L.P.及阿里健康(香港)科技有限公司分别拥有约87.16%、3.38%、2.80%、4.00%及2.65%的权益。管理层解释分拆原因，三生要专注于医药行业，而蔓迪也可以获得更好的发展和融资。简单说就是三生把蔓迪卖了，然后进行特殊送股（按比例分配），让股东自行决定蔓迪的股份（这部分股份应该会有锁定期）。对于三生来说，少了一块重要资产的并表，收入和利润都会减少不少，会导致内在价值受损从而影响股价下跌，不过对于股东来说，其实是利好，蔓迪上市后的市值大概率会比三生失去蔓迪后减少的内在价值更多，翻译一下就是你因为三生卖掉蔓迪而亏掉的权益等蔓迪上市后就能赚回来且会更多（不考虑股价波动的影响，只考虑内在价值的变化），并且这种形式的“分红”还不用交税。而且蔓迪经过几年的高增长，目前也逐步进入瓶颈期，增速下来了，趁着港股新股火爆的时候卖掉，也是一个不错的选择。PS. 这里会形成一个有意思的博弈，有些人认为母公司少掉一部分资产，股价自然要跌，所以要先卖出比较好，然后等股权登记日那天再买入，还是能拿到子公司的股份。但如果这样想的人多了，那么登记日当天的股价可能就会大幅高开，搞不好比现在卖掉时还高，这样就亏了。于是这些人就想，要不提前一天买、或提前两天、三天…以此类推重复博弈，最后就会有人说干脆不卖了，甚至低开多了还加仓，万一到股权登记日这天还涨了，那不是再多赚一份钱？如果大家都这样推演了，那么可能就不低开了。毕竟，本质上对于股东来说权益是没减少的，母公司减少的内在价值或者换句话说你可能因为持有母公司亏掉的钱，母公司又以子公司股票的形式又送还你了。枫叶教育 11月21日业绩预告，集团预期于2025财年录得归属于公司拥有人的利润将不少于人民币3亿元，2024同期利润约1550万元。利润大增的主要原因：(a)其他收益及亏损由2024年的亏损400万元大幅增加至不少于2.25亿元的收益。包括三点原因：一是可换股债券悉数偿还后其公平值变动产生的亏损约2820万元未有发生；二是议价收购一间附属公司之收益，而2024财年并无此收益（简单说就是有高中回表了）；三是终止确认其他应付中已注销关联方款项的收益，而2024财年并无此收益；(b)有抵押银行及其他借款的利息开支减少导致2025财年的财务成大幅减少以及2024财年悉数偿还可换股债券导致2025财年并无产生可换股债券的利息开支。符合此前中报时预测的年度利润，当时是这样说的：25年预期利润是2-3亿（根据高中回表情况），不考虑回表则全年约2亿利润。除了回表外，财务费用（可转债赎回债务支出降低）的大幅减少也是预期之中的，估计还有汇率变动带来的受益。按照3亿利润算，当前PE约3.4倍。中国同辐 与巴西国家核能委员会(CNEN)签署《辐照钴-60放射源意向采购协议》，标志着中国同辐自产辐照钴-60放射源将首次出口拉美市场，同时也是双方践行2025年10月签署的《同位素采购领域合作谅解备忘录》框架下首个实质性合作成果。环球医疗 11月18日，公司、中机新能(通用技术集团间接全资附属公司)及和乐科技签署成立合资公司的协议。根据协议规定，合资公司的注册资本为人民币3000万元，由相关各方以现金形式出资，其中：公司出资人民币1503万元，中机新能出资人民币447万元，及和乐科技出资人民币1050万元。成立合资公司旨在充分利用海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区相关特许政策，包括但不限于“国九条”框架下的临床急需进口器械的快速审批通道、真实世界数据应用试点以及境外医师执业便利化等政策优势，从而实现国际创新医疗器械在中国境内的快速注册、临床应用及商业化落地。通过与先行区管理机构、医疗机构及行业伙伴的合作，合资公司将构建一个集政策对接、技术转化与临床验证于一体的协同平台，进一步加快全球前沿医疗技术在中国的准入进程，提升创新成果的临床转化效率及商业价值。公司认为，此次合作符合国家鼓励医疗创新及高水平对外开放的战略方向，有助于丰富本公司医疗器械业务管线，并为股东创造长期价值。绿叶制药 11月21日，发行人(公司的全资附属公司博安生物)、公司与认购人(即Bluebell Asset Holding Ltd.)订立认购协议，在符合认购协议所载先决条件的规限下，认购人同意认购，且发行人同意配发及发行150万股可交换优先股，总认购价为1.5亿美元，可交换优先股可按认购协议所载条款交换为博安生物股份，按初始交換價11.718港元計算，於交換所有可交換優先股後可交付的博安生物股份總數最高為100,486,431股。于本公告日期，集团持有约3.61亿股博安生物股份，占博安生物已发行股本约57.94%。于可交换优先股附带的交换权获悉数行使后，持股比例将降至，2.6亿股，由此博安生物将不再为公司的附属公司。可交换优先股的固定累积股息年利率为每股认购价的4.75%，并将每半年支付一次。完成计划预计在认购协议日期后的15个营业日内进行。董事认为，发行可交换优先股将为公司提供即时获得现金资金的途径，同时保持战略灵活性。交换机制使公司于博安生物的投资能够在较长时间内，凭藉交换价中内含的溢价，以高于当前市场水平的价格有序、系统地货币化。这种方法支持把握时机、循序渐进的价值实现，与通常以折扣价进行的大批量处置相比，预计将带来更好的结果。认购事项所得款项将用作集团一般营运资金用途。可转换优先股赋予持有人把优先股以特定比例转换为普通股的选择权。相当于卖掉博安1亿股给RRJ换钱，不过有赎回条款，算上转债利息，赎回成本/利率大约是年化11%（如果博安发展得好小概率会赎回，大概率是不会赎回了），博安产品线也不算特别出色（当下只有一个地舒单抗比较好），算是三线药企，卖掉一部分股份还债，可以大幅减少利息支出（1.5亿美元完美解决绿叶明年到期的美元可转债），算中性消息。先健科技 11月21日公告，(i)阮杏梅辞任公司执行董事及公司提名委员会成员；(ii)梁显治辞任公司独立非执行董事、公司审核委员会主席及提名委员会及公司薪酬委员会各自的成员；(iii)吴丽萍及方宇各自已获委任为执行董事；(iv)冯小玲已获委任为执行董事及提名委员会成员；(v)陈东霞获委任为独立非执行董事、审核委员会主席以及提名委员会及薪酬委员会成员。简单总结一下，独立董事换了一个人，没太大关系，不涉及运营。辞任的阮杏梅之前主要是负责财务和合规这块，和公司产品研发销售没太大关系，新委任的董事吴丽萍、方宇、冯小玲，都在先健做了很多年属于内部提拔。其中吴女士是研发出生，搭建了多款创新器械的研发、临床、市场布局，拿了不少科技奖项和发明专利，属于高端研发人才；方先生也是研发岗，主要是左心耳和起搏器这块，也拿了很多奖有很多专利。最后冯女士是销售岗。此次董事委任的同时，还有三分股权激励，，吳女士獲授23040000份購股權及77000000份股份獎勵；方先生獲授17700000份購股權及77000000份股份獎勵；馮女士獲授18100000份購股權及76945000份股份獎勵。上述授予吳女士、方先生及馮女士的股份獎勵按每股1.35港元的價格授出。国药控股 据北京产权交易所披露，国药控股近日挂牌转让健嘉医疗投资管理有限公司45%股权，转让底价6.34亿元。健嘉医疗是复星医药与国药控股两大巨头联手的医疗产业结晶。健嘉医疗原名国控医疗，成立于2013年11月，由上海复星医药(集团)及国药控股共同出资设立，大股东为上海复星医药(集团)，持股比例55%，国药控股持股比例占45%。按照最新财务报表，健嘉医疗净资产11.03亿元，国药控股持有的股权对应净资产价值约4.96亿元，而6.3亿元的转让底价较净资产有约27%的溢价。相较于国药的医药分销业务，健嘉医疗的业务重点在医院终端。作为全国性康复医疗连锁机构，健嘉医疗已在直辖市、新一线城市及省会城市布局25家康复医院，规划运营8000余张标准化床位，布局范围覆盖神经康复、骨科康复、重症康复等多个康复领域。2024年全年，健嘉医疗净利润为-1.007亿元；2025年截至9月30日，净利润为-6516.61万元。两年时间里健嘉医疗累计超过1.6亿元，这或许是国药控股剥离该资产的重要原因。海大集团 11月19日公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份137,600股，约占公司总股本的0.01%，最高成交价58.50元/股，最低成交价为57.76元/股，成交总金额为7,994,119.00元（不含交易费用）。