DOGE现货ETF首日净流入仅180万美元，第二天也才216万美元，且其中相当大一部分是大户将场外持仓转入套利，真实增量资金和交易量远低于市场预期，冷清程度有点超出想象。为什么会这样？原因其实很直白：申请人咖位不够硬ETF首发流入本质上可以理解为顶级喊单。比特币有BlackRock、Fidelity压阵，以太坊有VanEck、Grayscale背书，市场自然蜂拥而入；而DOGE这几只ETF的发行人（Rex、21Shares等）在传统金融圈影响力有限，机构和散户自然不急着买单。目前只有零星几家申请，远没形成多家顶级资管集体站台的压迫感。只有当Fidelity、ARK、Invesco这类巨头其中之一加入DOGE ETF申请阵营，才会真正引爆市场情绪。不过，我对DOGE ETF后续走势依然保持乐观，理由有三：历史规律：BTC ETF、ETH ETF上市首周都曾先冷后热，甚至出现短期下跌，随后才开启主升浪；DOGE本身拥有其他山寨币无法复制的文化符号+马斯克背书双重护城河，一旦更多头部机构入场，叙事切换会非常快；当前狗狗币的冷启动我觉得是恰恰把假流入挤干净，未来真正增量进来时，爆发力反而更强！
