今天，我们从铜开始谈起。 “为什么铜会涨疯了”，现在讨论这个问题已经没有意义。 “铜是会继续上涨？还是行情已经走到末端”？这是今天讨论的主题。 2025年全球铜矿产量预计下降0.12%，前三季度前二十大铜矿产量直接跌了6.5%，矿震、事故加上矿石品位下滑，产能缺口越拉越大。 嘉能可前三季度铜产量暴跌17%，硬生生下调了全年产量目标；印尼Grasberg铜矿产量跌了13%，墨西哥集团也跟着降了2.6%，各大矿企集体陷入减产困境，原料荒肉眼可见。 新矿山开发要6到10年，2026年就算有复产和扩产项目，老矿山品位持续下降、成本飙升，实际增量还是杯水车薪，供应短缺大概率要长期托底铜价。 需求端更是火上浇油，铜早就不是普通金属，成了AI时代的“新石油”。光伏、储能这些新兴领域的需求，直接把铜价抬到了新高度，传统需求的疲软根本不值一提。 每GW光伏装机要用近4000吨铜，2025年全球新增光伏装机保守估计550GW，光这一项就要吃掉217万吨以上的铜，需求体量直接拉满。 储能市场更是疯涨，国家明确2025到2027年新增储能装机超1亿千瓦，2027年要达到1.8亿千瓦以上。锂电池用铜需求暴增，2031年铜基材料市场规模预计飙到202亿美元。 美联储官员们对就业市场担忧加剧，12月降息概率飙升，美股、铜、黄金这些金融属性强的资产直接被点燃，铜价顺势再冲一波。 国内冶炼厂早就扛不住了，原料库存快耗尽，副产品硫酸价格下跌，经营压力山大。海外厂家只能靠提高预付款抢货源，加工费话语权丢得一干二净，供需失衡越演越烈。 有人说铜价已经见顶，这纯属没看清趋势。供应短缺是硬伤，新兴需求是刚需，再加上货币政策加持，这三大推力没一个减弱，行情怎么可能走到末端？ 当然也别盲目追高，市场永远有波动。下游企业早就开始用微型铜期货对冲风险，普通投资者要是想进场，必须摸透供需逻辑，别被短期震荡带偏节奏。 那些觉得能抄底做空的，可得掂量掂量。铜现在是新能源和科技产业的命脉，需求端的爆发力远超想象，逆势操作大概率要被市场狠狠教训。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。