今天 The information 和路透社一起报道 SpaceX 估值翻倍至 8000 亿美元，目标 2026 年下半年上市。查了下 SpaceX 的星链 Starlink 业务现在进入了全球 150 个国家和地区，有 800 万订阅用户，预估今年收入 120 亿美元，而干了 20 年的太空货拉拉业务今年恐怕干不到 50 亿。所以从营收的角度，SpaceX 属性上其实是一家星链驱动的通信运营商公司。最近的估值翻倍是因为「太空超算」概念，把 xAI 的算力需求、特斯拉的芯片设计（及制造）和 SpaceX 的发射能力耦合起来，用 4 - 5 年时间在太空搭一个 100 GW 的太阳能超算中心。这个饼实在是太大，市面上又找不到这么垂直整合，把如此长的能力属性集成起来的 benchmark 公司生态，估值直接翻倍也无可奈何了。今天还看到一个角度是从稀缺性去分析，OpenAI 纵使月活马上破 10 亿，有 SOTA 模型，但 OpenAI 没了，马上有 10 家公司可以冲上来占掉它的生态位，对手离它太近了。估值 5000 亿美元太高了。SpaceX 没了，短期内有谁能顶上了，对手离它非常远，8000 亿也没辙。