一、核心原因（一眼看懂） 1. 通胀高烧不退：10月核心CPI同比3.0%、11月2.8%，连续50个月上涨，民众实际收入缩水，控通胀成执政关键压力。 2. 日元疲软反噬：汇率屡创新低，推高进口能源与粮食成本，民生负担加重，需加息稳汇率以降输入型通胀压力。 3. 债市与财政博弈：大规模财政刺激（18.3万亿日元）依赖发债，日债收益率升至17年高位，加息虽推高偿债成本，但可避免债市无序波动，同时向市场传递财政纪律信号 。 4. 政治算计：此前反对加息，如今默许可向选民秀控通胀决心，同时将政策压力部分转移给央行；当前利率仍低于中性区间，宽松大环境未变，不致完全冲击其财政刺激主线。 二、关键背景与矛盾 高市早苗本是“双宽松”（宽货币+宽财政）支持者，曾称加息“愚蠢”，但通胀与汇率压力使其政策被迫调整。 一边央行加息控通胀，一边政府推大规模财政刺激，政策“错配”推高偿债成本，加剧经济不确定性 。 三、核心逻辑 这是一次被动让步+风险控制的权衡：以有限加息换通胀与汇率的短期稳定，保住执政基础；同时尽量维持宽松环境，为财政刺激留空间，本质是在民生、市场与政治诉求间找平衡。