前期资本狂热催生的产能泡沫首当其冲。2019-2023年酱酒热中，行业总产能从40万千升激增至65万千升，但消费需求不足40万吨，供需失衡导致原酒价格暴跌至30元/斤以下，中小酒企库存积压严重。头部企业如茅台通过全价位段布局挤压生存空间，其2024年营收达1871.9亿元，超仁怀市其他酒企总和，形成“马太效应”。 更深层是产业模式的转型阵痛。传统作坊式生产依赖资金链滚动，但当前经济下行、消费收缩，叠加环保政策趋严，使得中小酒企难以承受高昂的窖池维护、粮食采购成本。部分企业尝试品牌化、渠道创新，但效果有限。 这场洗牌虽残酷，却为行业理性回归铺路。头部企业通过并购整合、技术升级巩固优势，中小酒企或转型基酒供应商，或深耕细分市场，茅台镇正从“野蛮生长”转向“精耕细作”。