晨星对Meta平台关键指标：

公允价值估价：850.00美元

晨星评级：★★★★

晨星经济护城河评级：宽

晨星不确定性评级：高

MetaPlatforms(META)已收购新加坡人工智能初创公司Manus，该公司为用户提供通用人工智能代理。我们认为Meta的战略是将其庞大的分销优势与用户真正可以使用的技术相结合。Manus的年度经常性收入估计超过1亿美元，这意味着Meta为收购该公司支付了20倍的销售额——考虑到当前人工智能行业的估值，这是一个相当划算的价格。

在探讨Manus如何融入Meta的人工智能战略时，了解其功能至关重要。Manus本质上是一个能够启动虚拟计算机执行任务的智能体。我们认为此次收购是Meta正式进军人工智能助手领域的举措。

虽然我们不清楚Manus的盈利状况，但我们知道该公司在后端使用了其他模型，例如Anthropic的模型。我们预计Meta会在自己的模型成熟后将其投入使用，这将带来新的利用率和盈利模式。从战略角度来看，如果Meta对其自身的模型战略没有信心，我们认为它不会收购Manus。如果Manus能够利用Meta的大型语言模型，协同效应将达到最大。

我们预计Manus的自动化技术将成为该公司下一代产品发布的关键组成部分，我们估计该产品将于2026年年中发布，这将使Meta能够与Google、OpenAI、Anthropic和Grok等其他前沿实验室相媲美。

我们认为，相对于我们估计的每股850美元的公允价值，Meta的股价被严重低估。我们认为投资者担忧人工智能的商业化以及不断增长的资本支出。虽然我们认为这些担忧不无道理，但我们相信，借助人工智能驱动的广告工具，该公司庞大的数字广告业务有望进一步壮大。我们预计，2026年将出现人工智能驱动广告业务显著增长的迹象。（鞭牛士、AI普瑞斯编译）