A股：慢牛格局已定，结构性行情是核心，一方面，政策托底力度够足。另一方面，增量资金实打实进场。股民下周3个实操，第一，别加杠杆，控制仓位。第二，盯紧两个关键信号，第三，长期布局别瞎折腾。下周减仓还是持仓不动？ 基于当前A股市场“慢牛格局已定”的核心特征（政策托底+增量资金进场），结合2026年初机构主流观点和慢牛行情的运行逻辑，针对你提出的下周操作问题，我的建议如下： ------ 📉“减仓还是持仓不动？”——核心结论： ➜ 控制仓位前提下，优先持仓不动，避免盲目追涨杀跌。 但需结合持仓结构和风险承受能力动态调整，具体逻辑如下： ------ 🔍一、慢牛格局下“不减仓”的支撑逻辑 1. 政策托底力度强 当前政策以“稳增长+促改革”为核心，注册制改革深化推动资本市场转向“质量导向”，为科技、高端制造等主线提供长期支撑。财政与货币政策协同发力（如新基建投资增长、M1回升），为市场提供流动性保障。 2. 增量资金持续进场 • 居民储蓄加速向权益市场转移（2025年7月非银存款激增2.14万亿）； • 保险、中高净值人群资金“搬家”趋势未改，中长期增量资金充裕。→ 资金面改善是慢牛根基，短期撤退风险较低。 3. 估值与盈利的“安全垫”仍存 • 沪深300市盈率约14倍，低于历史均值； • 企业盈利结构优化：先进制造业利润占比升至38%，出海企业毛利率提升，支撑ROE企稳回升。→ 估值尚未泡沫化，盈利改善为慢牛提供空间。 ------ ⚠️二、需警惕的“结构性分化”信号（关键操作依据） 慢牛≠普涨！2025年板块涨幅差异极大（有色+94% vs 食品饮料-9.7%），下周需紧盯两点： 1. 主线板块的持续性 • 科技方向：AI产业链（硬件+应用）、机器人、创新药等是否延续业绩兑现趋势； • 周期方向：有色、化工等供给受限品种是否保持景气（如海外需求、库存周期）。→ 若持仓属于上述主线，坚定持有；若属弱势板块（如消费、煤炭），可择机调仓。 2. 增量资金流向变化 • 关注北向资金、两融余额是否出现连续大幅流出； • 警惕成交额骤降（如日均跌破1.2万亿），可能预示短期调整。 ------ 🛠️三、实操建议：下周3大动作 【表格】 建议 具体操作 逻辑依据 1. 别加杠杆，控仓位（5-7成） 避免融资融券，保持一定现金仓位应对震荡。 慢牛中波动难免，当前杠杆率仅2.5%（2015年为5%），但高杠杆易引发被动平仓风险。 2. 盯紧两大关键信号 (1) 主线板块资金流向（如AI/周期）；(2) 单日成交额是否持续低于1.5万亿。 增量资金是慢牛燃料，缩量可能预示热点退潮。 3. 长期布局不折腾 持仓聚焦“科技硬突破+周期供需改善”双主线，减少日内交易频率。 机构共识：2026年慢牛延续，频繁调仓易错失主线收益。 ------ 💎最终决策指引： • 若持仓为核心主线（科技/高端制造/周期）→ 坚定持仓，耐心等待轮动； • 若持仓为弱势板块或估值过高标的 → 趁反弹减仓，切换至中盘蓝筹（如化工、新能源设备）； • 若市场突发放量下跌（如单日跌幅＞3%）→ 部分止盈，但不宜清仓。 📌总结：慢牛的本质是“结构分化+螺旋上升”，2026年行情仍有望深化。当前宜保持战略定力，以持仓优化代替仓位大幅调整，才能在波动中把握长期收益。