全球货币政策分化，美降欧停日加息引发流动性波动 2026年全球货币政策呈现显著分化态势，“美降欧停日加息”格局影响全球流动性。美国经济维持平稳增长，但中期选举压力下，特朗普政府推动“双宽松”政策，美联储或降息3次至3%附近。欧洲经济复苏动能衰减，欧央行上半年密集降息4次后，下半年进入政策观察期暂停调整。日本则陷入“滞胀”困境，通胀压力下日央行被迫加息，与美欧政策逆向而行，其主权债务风险发酵，可能引发日元套息交易逆转，冲击全球流动性。此外，海外经济延续“美强欧弱”格局，非美经济体内生风险上升，国际贸易政策不确定性下降，去美元化逻辑边际弱化。美联储降不降息 美联储政策路径