a股商业航天 商业航天产业链核心上市公司梳理（稀缺性 + 不可替代性）商业航天产业链分为上游制造配套、中游发射与卫星运营、下游应用服务三大环节，以下 A 股公司在各自领域占据绝对龙头地位，具备极高技术壁垒与不可替代性，其核心产品或资源一旦断供，将直接影响国内商业航天产业的整体推进节奏。一、上游核心部件与材料（产业基石，技术壁垒最高）1.火箭动力系统（火箭 “心脏” 级供应商）航天动力（600343）是 A 股唯一液体火箭发动机上市主体，同时也是航天科技集团六院唯一上市平台，在国内商业液体火箭发动机领域市占率超 60%，无直接竞争对手，为朱雀三号、智神星一号等可回收火箭提供核心动力部件，掌握液氧煤油、液氧甲烷发动机核心技术，推力覆盖 10-100 吨，产品可靠性达 99.99%，商业订单同比实现翻倍增长。西部超导（688122）是钛铝合金、铌钛超导材料的国内独家供应商，其产品用于火箭发动机涡轮盘、卫星结构件等关键部位，国内市占率高达 90% 以上，全球仅有 3 家企业能生产同类产品，材料强度达 1200MPa，耐温能力突破 800℃，为长征十号乙、朱雀三号等火箭提供核心结构支撑。斯瑞新材（688102）是朱雀三号推力室内壁的独家供应商，其研发的纳米晶铜合金材料成功解决火箭发动机超高温烧蚀难题，可耐受 3000℃的极端温度，无替代材料可选，作为蓝箭航天核心产品的唯一供货商，该材料相比传统材料耐高温性提升 50%。西部材料（002149）是 SpaceX 铌合金的中国唯一供应商，铌合金主要用于火箭发动机热端部件，耐温可达 2200℃，技术壁垒极高，国内无竞争对手，2025 年前三季度卫星业务收入达 15 亿元，年产能可支撑 30 亿元新增市场需求。2.核心元器件与芯片（航天设备 “神经中枢”）铖昌科技（001270）是卫星通信核心射频 T/R 芯片的唯一民营供应商，产品军民两用，国内市占率超 60%，技术壁垒高且替代周期长，深度服务星网项目，其产品可用于低轨卫星星座，支持手机直连卫星技术的落地应用。天银机电（300342）是航天产业链上游的 “隐形冠军”，在星敏感器领域占据龙头地位，产品用于卫星姿态控制，国内市占率超 70%，可为商业卫星批量供应星敏感器，技术指标达到国际先进水平。航天电器（002025）是航天级互连与控制元器件的绝对龙头，专注于研发适配太空极端环境的专用连接器，可耐受温差大、强辐射、微震动等复杂条件，在星网和千帆项目中试战率超 70%，产品覆盖长征火箭、北斗导航、天宫空间站等全系列航天装备。铂力特（688333）是全球唯一实现火箭发动机推力室 3D 打印量产的企业，在商业火箭部件交付领域市占率达 100%，通过金属 3D 打印技术可实现火箭部件减重 40%、生产周期缩短 70%、成本降低 50%，是蓝箭航天、星际荣耀等头部商业航天企业的核心供应商，金属 3D 打印技术国内绝对领先。3.特种材料（轻量化 + 耐高温核心）光威复材（300699）是碳纤维复合材料龙头，其产品为火箭箭体提供轻量化解决方案，兼具高强度、轻量化的优势，国内航天级碳纤维市占率超 50%，产品广泛应用于长征系列火箭，商业航天领域订单呈快速增长态势。中航高科（600862）是商业航天复合材料的绝对龙头，预浸料技术国内领先，产品用于卫星结构件和火箭箭体制造，国内市占率超 60%，无替代技术路线，可为商业卫星批量生产提供稳定的材料保障，且技术认证周期长，新进入者难以突破。二、中游核心运营与制造（承上启下，资源垄断性强）1.卫星制造与发射（空间基础设施核心）中国卫星（600118）是航天科技五院核心上市平台，也是国内卫星整机制造的绝对龙头，作为航天科技集团旗下唯一卫星制造上市主体，承接千帆星座卫星制造任务，具备年产百颗卫星的批量交付能力，在国内处于第一梯队，是低轨卫星组网的核心供应商，充分受益低轨星座组网进程加速。航天电子（600879）是火箭电子系统的绝对龙头，同时是航天九院唯一上市平台，在火箭电子系统、星间激光通信等核心领域国内领先，产品覆盖火箭、卫星、飞船等全系列航天装备，其星间激光通信技术传输速率达 10Gbps，为星网工程和商业火箭提供核心配套，市占率超 90%。2.卫星运营（稀缺频率资源垄断）中国卫通（601698）是国内唯一高通量卫星运营龙头，手握稀缺的 Ka 频段资源，在国内商业通信卫星运营领域市占率达 100%，形成绝对垄断格局，充分受益手机直连卫星技术落地与低轨星座组网推进，是国内卫星互联网运营的核心入口。三、下游应用服务（价值变现核心，数据壁垒高）铖昌科技（001270）同时在下游卫星通信领域占据优势，作为卫星通信射频芯片龙头，其 T/R 芯片国内低轨卫星星座市占率超 60%，支持卫星互联网和手机直连技术，技术壁垒高，替代难度大。中科星图（688568）是太空算力龙头，其技术方案契合商业航天数据处理的核心需求，背靠优质科研资源，算力资产潜力巨大，可为卫星数据提供高效处理解决方案，在国内太空大数据处理领域处于绝对领先地位。航天发展（000547）是卫星数据龙头，业务覆盖气象、军事等多领域卫星数据应用，背靠航天科工一院，算力资产有望注入，是太空算力领域的潜在龙头，同时也是商业航天板块的情绪龙头标的。四、“命门级” 不可替代公司总结航天动力（600343）液体火箭发动机核心供应商，堪称商业航天动力系统 “心脏”，无替代方案；中国卫通（601698）国内唯一高通量卫星运营商，垄断稀缺频段资源，是卫星互联网运营核心入口；中国卫星（600118）国内唯一卫星制造国家队上市平台，批量交付能力国内第一，低轨星座核心供应商；航天电子（600879）火箭电子系统绝对龙头，星间激光通信技术国内领先，市占率超 90%；铂力特（688333）全球唯一火箭发动机推力室 3D 打印量产企业，商业火箭部件交付市占率 100%；斯瑞新材（688102）朱雀三号推力室内壁独家供应商，超高温材料技术国内唯一。五、投资逻辑要点技术壁垒上述公司均掌握行业核心技术，产品认证周期长达 5-10 年，新进入者难以突破；资源垄断中国卫通的频段资源、中国卫星的制造产能等均为稀缺资源，不可复制；订单锁定与蓝箭航天、星河动力等头部商业航天企业签订长期供货协议，需求稳定增长；政策支持国家航天局设立商业航天司，持续推动商业航天高质量发展，核心企业优先受益。