Businessweek: Oracle’s $300 Billion AI Bet Has Fast Become a Bubble Barometer商业周刊：甲骨文（Oracle）3,000 亿美元的人工智能押注迅速成为泡沫晴雨表摘录：房地产开发商 Vantage 数据中心（Vantage Data Centers）正为两个将租赁给甲骨文的数据中心园区借款 380 亿美元。其他设施也在类似的安排下开发，甲骨文通常同意租赁这些场地 15 年。尽管采取了这些措施，公司本身现在却已深陷债务。根据彭博社（Bloomberg）汇总的分析师预测，公司的大规模基础设施投资预计最终会带来回报，但前提是它在本十年剩余时间里能够承受大约 700 亿美元的自由现金流损失。Stargate 及类似的交易是在押注对一种全新且特定计算方式的前所未有的需求将在未来持续很长时间。这些交易的前提是，人工智能公司将需要越来越庞大的数据和计算资源——而且会有足够多的人愿意为人工智能产品支付足够多的钱，从而让这个行业开始盈利。如果 OpenAI 的收入不再每年翻倍或三倍增长，这家初创公司可能既不需要如此庞大的计算能力，也无力为其买单——而 Oracle（甲骨文公司，Oracle）最终可能会持有一些极其昂贵且流动性极差的资产。Stargate 交易的结构是，OpenAI 大约在五年后有机会重新承诺或选择退出。而这距离 Oracle 许多租约到期还有大约十年。如今，人工智能基础设施市场是卖方市场。没有人知道等到 OpenAI 有机会重新考虑时，这一状况是否还会持续。D.A. Davidson & Co. 的分析师吉尔·卢里亚（Gil Luria）认为，关于与 OpenAI 的这份大型合同，存在三种可能的情景：- Oracle（甲骨文）明年下调业绩预期，但仍能挽回部分业务；- OpenAI 倒闭，合同作废；- 或者「OpenAI 实现超级智能，花费 1.4 万亿美元，我们所有人都不必再工作，而 Oracle 一切安好。」除了让研究报告更有趣之外，这个玩笑还揭示了人工智能领域一个令人不安的动态。目前的炒作周期在一定程度上基于一些宏伟的预测，比如计算机能够找到多种癌症的治疗方法，消除整类人类劳动，甚至可能成为某种后生物形态的生命体。但这些成就被预期实现的时间正逐渐推迟到更遥远的未来，或者干脆回到了科幻小说的范畴。如果没有某种变革性的突破，人工智能领域巨额投资背后的逻辑就开始显得站不住脚。即使像 OpenAI 这样拥有 8 亿活跃用户的热门消费产品，单凭自身也难以让这些数字变得合理。