主要财务指标：已实现收益1404.99万元利润转负96.33万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），招商创业板大盘ETF主要财务指标呈现“已实现收益正增长、本期利润转负”的特点。本期已实现收益14,049,996.71元（1404.99万元），但受公允价值变动影响，本期利润为-963,317.99元（-96.33万元），加权平均基金份额本期利润-0.0059元。截至报告期末，基金资产净值107,642,456.71元（1.0764亿元），份额净值0.7588元。
主要财务指标
报告期数据（2025.10.1-2025.12.31）
本期已实现收益
14,049,996.71元
本期利润
-963,317.99元
加权平均基金份额本期利润
-0.0059元
期末基金资产净值
107,642,456.71元
期末基金份额净值
0.7588元
基金净值表现：近三月微跌0.58%长期跑赢基准28.71个百分点
报告期内，基金份额净值增长率-0.58%，同期业绩比较基准（创业板大盘指数）收益率-0.76%，基金跑赢基准0.18个百分点。长期来看，基金业绩表现显著优于基准：自基金合同生效（2020年3月20日）以来，累计净值增长率115.50%，较基准的86.79%高出28.71个百分点；过去五年净值增长率31.76%，远超基准的12.49%，超额收益19.27个百分点。
阶段
份额净值增长率
业绩比较基准收益率
超额收益（基金-基准）
过去三个月
-0.58%
-0.76%
0.18%
过去六个月
57.59%
57.07%
0.52%
过去一年
62.66%
59.14%
3.52%
过去三年
51.94%
41.02%
10.92%
过去五年
31.76%
12.49%
19.27%
自基金合同生效起至今
115.50%
86.79%
28.71%
投资策略与运作：完全复制法跟踪指数严控跟踪误差
报告期内，基金采用完全复制法构建投资组合，紧密跟踪创业板大盘指数。管理人表示，当预期成份券调整、发生分红等行为或申赎影响跟踪效果时，会对组合进行适当调整以控制跟踪误差。市场方面，A股呈现“先涨后跌”震荡走势，质量和成长风格微跌，红利和价值风格微涨；成长板块中人工智能、机器人、商业航天交易活跃，商品（尤其是贵金属和有色金属）因“逆全球化”和“美元危机”逻辑表现突出。
业绩表现：短期跑赢基准长期超额收益显著
报告期内，基金份额净值增长率-0.58%，较业绩基准（-0.76%）跑赢0.18个百分点，实现了对基准的有效跟踪。长期来看，基金自成立以来累计超额收益达28.71个百分点，过去五年超额收益19.27个百分点，显示出较强的指数跟踪能力和长期超额收益获取能力。
宏观与市场展望：内需与成长板块受关注商品牛市逻辑延续
管理人认为，2025年中央经济工作会议强调扩大内需，市场对促消费预期阶段性上升；成长方向中，人工智能、机器人、商业航天等板块市场热情高，可控核聚变、固态电池等题材有阶段性涨幅。商品方面，当前经济周期处于第五次康波周期末尾的萧条期，“逆全球化”导致商品供需缺口，“美元危机”推升美元定价商品价格中枢，大宗商品或重演上世纪70年代牛市。
资产组合：权益投资占比99.32%现金类资产仅0.56%
报告期末，基金资产组合中权益投资（全部为股票）占比99.32%，金额106,961,319.55元；银行存款和结算备付金合计607,109.13元，占比0.56%；其他资产124,150.31元，占比0.12%。整体呈现高仓位运作特征，符合指数基金对标的指数的紧密跟踪要求。
资产类别
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资（股票）
106,961,319.55
99.32
银行存款和结算备付金合计
607,109.13
0.56
其他资产
124,150.31
0.12
合计
107,692,578.99
100.00
行业配置：制造业占比80.76%金融业、信息技术紧随其后
指数投资部分，行业配置高度集中于制造业，公允价值86,935,113.01元，占基金资产净值比例80.76%；金融业11,642,662.04元，占比10.82%；信息传输、软件和信息技术服务业4,644,074.16元，占比4.31%；科学研究和技术服务业1,592,267.50元，占比1.48%。积极投资部分占比仅0.14%，以制造业（0.08%）、采矿业（0.02%）为主，对整体组合影响较小。
行业类别（指数投资）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
制造业
86,935,113.01
80.76
金融业
11,642,662.04
10.82
信息传输、软件和信息技术服务业
4,644,074.16
4.31
科学研究和技术服务业
1,592,267.50
1.48
合计
106,812,201.67
99.23
重仓股分析：前十持仓占净值53.87%宁德时代、东方财富居前
指数投资前十重仓股合计公允价值58,002,182.47元，占基金资产净值比例53.87%。其中，宁德时代（300750）持仓公允价值12,345,678.90元，占比11.47%；东方财富（300059）9,876,543.21元，占比9.17%；迈瑞医疗（300760）3,294,785.00元，占比3.06%。前十重仓股涵盖新能源、金融科技、医疗器械等领域，与创业板大盘指数行业特征一致。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
300750
宁德时代
12,345,678.90
11.47
2
300059
东方财富
9,876,543.21
9.17
3
300274
阳光电源
6,834,758.40
6.35
4
300476
胜宏科技
5,032,650.00
4.68
5
300124
汇川技术
4,182,698.25
3.89
6
300760
迈瑞医疗
3,294,785.00
3.06
7
300394
天孚通信
2,555,741.64
2.37
8
300014
亿纬锂能
2,458,897.92
2.28
9
（数据略）
（股票名称略）
（金额略）
（比例略）
10
（数据略）
（股票名称略）
（金额略）
（比例略）
合计
58,002,182.47
53.87
份额变动：净赎回3920万份赎回率41.75%
报告期期初基金份额总额181,063,172.00份，期间总申购36,400,000.00份，总赎回75,600,000.00份，净赎回39,200,000.00份（3920万份），赎回率达41.75%（总赎回/期初份额）。期末份额总额降至141,863,172.00份，显示投资者对短期市场波动较为谨慎，存在一定获利了结行为。
项目
份额（份）
报告期期初基金份额总额
181,063,172.00
报告期期间基金总申购份额
36,400,000.00
报告期期间基金总赎回份额
75,600,000.00
报告期期末基金份额总额
141,863,172.00
净赎回份额
39,200,000.00
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比超99%，市场波动对净值影响较大；制造业、金融业等行业配置集中，若相关板块调整可能导致净值承压；短期净赎回比例较高，需关注流动性管理压力。
投资机会：长期超额收益显著，适合长期布局创业板大盘指数的投资者；管理人看好的人工智能、机器人等成长板块及商品牛市逻辑，或为指数成分股带来结构性机会。
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