👟 这张图讲了一个关于耐心与代价的真实故事 图片核心信息非常直接 如果你在 2015 年向耐克投入 1 万美元 并一路持有到 2025 年 表面上你没有亏钱 但几乎也没有真正赚到钱 标题用了一句非常刺眼的话来形容这一过程 —— 走了很远 却几乎原地踏步 📉 时间轴揭示的真实变化 2015 年 12 月 投入金额为 1 万美元 2018 年 9 月 资产升至约 1.4 万美元 2020 年 1 月 达到约 1.73 万美元 2021 年 11 月 冲到历史高点 约 2.99 万美元 2023 年 12 月 回落至约 2.1 万美元 2025 年 12 月 仅剩约 1.08 万美元 整个过程包含分红再投入 但结果依然令人唏嘘 📈 曾经的高光时刻并不短暂 从 2015 年到 2021 年 耐克经历了一段非常漂亮的上升周期 品牌全球化 直销转型 数字渠道扩张 再加上疫情期间运动消费的爆发 一度让这家老牌巨头站在高点 如果在 2021 年高位离场 这会是一段非常成功的长期持有经历 📉 真正的问题出现在高点之后 2021 年之后 供应链问题 库存积压 中国市场波动 以及竞争格局变化逐步显现 盈利能力承压 估值被反复压缩 结果是过去数年的涨幅被持续回吐 十年的时间换来的只是略高于起点的数字 ⏳ 这不是失败 而是时间机会成本 图中最残酷的地方并不是亏损 而是错失 如果同一时间把资金放在更具成长性的企业或指数上 十年后的结果可能完全不同 耐克的案例说明 即便是全球顶级品牌 长期持有也并不天然等于高回报 🧠 这张图真正想告诉你的事 品牌影响力不等于长期回报 过往辉煌无法自动延续 投资中最大的风险 有时不是下跌 而是多年不动 当一项资产用十年时间只换来名义上的保本 那背后的隐性代价 往往比账面数字更大